中國(guó)園林網(wǎng)1月19日消息：行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大,地區(qū)發(fā)展不平衡:目前中國(guó)實(shí)際人均綠化面積僅6平方民左右,而發(fā)達(dá)國(guó)家部分城市的人均綠化面積50平方米以上,即使考慮中國(guó)人口眾多的原因,中國(guó)實(shí)際綠地面積以及人均綠地面積和歐美有較大的差距,此外中國(guó)城鎮(zhèn)化率未來(lái)十年將從目前的47%提高到57%以上,這都會(huì)推動(dòng)行業(yè)未來(lái)保持高速增長(zhǎng)。
行業(yè)集中度低:據(jù)住建部公示信息顯示,截至2009年12月,我國(guó)共有園林企業(yè)16000多家,其中具備城市園林綠化一級(jí)資質(zhì)企業(yè)有250家,同時(shí)擁有風(fēng)景園林設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)資質(zhì)和城市園林綠化一級(jí)資質(zhì)的企業(yè)(包括下屬企業(yè)具有的資質(zhì))僅有包括棕櫚園林、東方園林在內(nèi)的15家;目前市政園林的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超過600億元,東方園林占據(jù)了的市政園林市場(chǎng)的3%;地產(chǎn)園林的市場(chǎng)規(guī)模超過900億元,棕櫚園林占據(jù)了市場(chǎng)1.5%左右的市場(chǎng)規(guī)模,因此行業(yè)處于集中度很低,行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者有著廣闊的發(fā)展空間。
東方園林競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出:園林工程內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈由苗圃種植——方案設(shè)計(jì)——園林施工——養(yǎng)護(hù),其中行業(yè)的關(guān)鍵控制點(diǎn)在前三個(gè)環(huán)節(jié),公司目前在前三個(gè)環(huán)節(jié)都有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力力,目前苗圃種植跨越了幾乎中國(guó)各個(gè)氣候帶,擁有數(shù)百人的研究設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行方案設(shè)計(jì),公司的快速施工能力也給人留下了深刻的印象。
盈利預(yù)測(cè)以及投資分析:預(yù)計(jì)2010-2012年公司營(yíng)業(yè)收入14.41億元、22.97億元、32.29億元;預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)2.97億元;4.95億元;7.13億元;2010-2012每股收益1.98元、3.29元、4.74元,對(duì)應(yīng)市盈率58X、35X、24X,以2011年45倍動(dòng)態(tài)市盈率估計(jì),目標(biāo)價(jià)格150元;相對(duì)于目前股價(jià)仍然有較大的升值幅度,給予公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
(來(lái)源：國(guó)元證券股份有限公司)
