作為我國證券期貨市場首部投資者保護專項規(guī)章，《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將于2017年7月1日起正式實施。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》的核心是強化經(jīng)營機構(gòu)的適當性責任，實現(xiàn)將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的投資者。從具體內(nèi)容來看，《辦法》根據(jù)投資者的基本情況、財務(wù)狀況、投資知識和經(jīng)驗、投資目標、風險偏好等因素，將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者兩類，明確了產(chǎn)品分級和適當性匹配的底線要求，系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)違反適當性義務(wù)的處罰措施。
為了突出對于普通投資者的保護，《辦法》明確，經(jīng)營機構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前，應(yīng)當告知可能導致其投資風險的信息及適當性匹配意見；向普通投資者銷售高風險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當履行特別的注意義務(wù)；不得向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力，或者不符合其投資目標的產(chǎn)品或者服務(wù)。
《辦法》的實施并不影響中小投資者自由購買股票的權(quán)利。根據(jù)規(guī)定，即使是風險承受能力較低的投資者，在經(jīng)營機構(gòu)進行必要的風險提示后，如果堅持購買高風險等級的產(chǎn)品，在經(jīng)過必要承諾和確認程序后，仍然可以遵從其意愿，參與相關(guān)的投資活動。另一方面，《辦法》實行“新老劃斷”原則：證券期貨經(jīng)營機構(gòu)向新客戶銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)、向老客戶銷售（提供）高于原有風險等級的產(chǎn)品或服務(wù)，需要按照《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷售（提供）不高于原有風險等級的產(chǎn)品或服務(wù)的，可繼續(xù)進行，不受影響。
業(yè)內(nèi)普遍認為，《辦法》將更好地保障普通投資者的合法權(quán)益。中銀基金認為，近年來，投資標的品類繁多，許多個人投資者缺乏金融專業(yè)知識和投資經(jīng)驗，往往難以選擇適合自己的投資品種，甚至因此面臨高出自己風險承受能力的損失。中金公司相關(guān)負責人則表示，新規(guī)要求經(jīng)營機構(gòu)更加盡心盡職，將產(chǎn)品的風險屬性充分披露，使投資者尤其是中小投資者明白理解自己所投資的產(chǎn)品，與自己所能承受的風險相匹配。
證監(jiān)會發(fā)布《辦法》之后，證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會、滬深交易所、中金所以及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等各會管單位也發(fā)布了相應(yīng)的實施文件。其中，深交所修改了退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定，明確參與退市整理期股票買入交易的個人投資者，必須具備兩年以上股票交易經(jīng)驗，申請開通權(quán)限前二十個交易日日均證券類資產(chǎn)不得低于人民幣50萬元。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則明確，參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓自然人投資者，需具有2年以上證券、基金、期貨投資經(jīng)歷，在簽署協(xié)議之日前，投資者本人名下最近10個轉(zhuǎn)讓日的日均金融資產(chǎn)500萬元人民幣以上。
