PPP中長期基本面良好。1)美元加息靴子落地,央行“削峰填谷”思路未變,預計資金將平穩(wěn)跨季,7月初或短期有擾動,但中長期資金端利率上行影響有限;2)Q3經濟下行壓力,PPP為穩(wěn)增長工具的中長期邏輯未變:①6月19日三部委發(fā)文規(guī)范PPP資產證券化,范圍更廣、力度更強②PPP立法列為全面深化改革急需項目,相關條例有望加速出臺③15萬多億存量PPP項目中仍有超12萬億項目未落地;3)首推PPP園林八大金剛;推薦PPP央企藍籌葛洲壩(首推)/中國建筑/中國鐵建/中國交建/中國中冶,軌交騰達建設,平臺龍元建設(首推)/蘇交科。
園林中報業(yè)績確定性較強,生態(tài)文明戰(zhàn)略層次高且大力推進。1)中報期將至,園林核心標的業(yè)績增長確定性較強,據各公司一季報,東方園林中報預增+30%~+60%,棕櫚股份+50%~+100%,文科園林+50%~+80%,嶺南園林+60%~+100%;2)6月22日全國人大常委會分組審議水污染防治法修正案草案二審稿,河長制引熱議;3)南方進入汛期,海綿城市關注度提升:①貴州推進海綿城市建設,70%以上的降雨將就地消納利用②2017第二屆中國海綿城市國際交流大會將于8月15-17日在京舉行;4)多省積極推進黑臭水體治理,長沙雨花區(qū)黑臭水體整治經驗向全省推介。
特色小鎮(zhèn)建設正值風口,園林首推八大金剛。1)住建部計劃8月再審批300個特色小鎮(zhèn)(較2016年翻一番),到2020年審批到1000個;2)近期特色小鎮(zhèn)峰會/研討會不斷,地方省市支持力度不減:①山東公布17個服務業(yè)特色小鎮(zhèn)名單②6月22-23日,2017中國(湖北)特色小鎮(zhèn)創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇舉辦;3)推薦八大金剛:鐵漢生態(tài)(首推)/棕櫚股份(首推)/東方園林(首推)/美晨科技/蒙草生態(tài)/文科園林/云投生態(tài)/美尚生態(tài)。
國改催化加速,國企藍籌強者恒強。1)中央及地方國改方案密集出爐,第三批混改試點將首次擴圍至地方;2)建筑行業(yè)國企扎推,國改將全面開花,國企藍籌強者恒強,詳情參見6月20日行業(yè)深度《國改藍籌催化加速,價值重估四線選股》；3)MCSI闖關成功,12只建筑藍籌納入其中,或將推動A股價值投資導向;4)重推國改八家公司:葛洲壩/北方國際/中國鐵建/中國建筑/山東路橋/安徽水利/中國交建/中鋼國際,受益華建集團。
繼續(xù)關注裝配式鋼構及一帶一路。1)裝配式建筑三大技術標準破解行業(yè)難題+2020年15%有壓力也有動力(目前5%)+河北大力推進裝配式、雄安或成標桿,推薦杭蕭鋼構;2)一帶一路板塊性行情將過度到個股機會,推薦雙國際(中鋼國際/北方國際)和三央企(葛洲壩/中國鐵建/中國建筑);3)香港回歸20周年大會在即,關注粵港澳大灣區(qū)。
風險提示:訂單落地不及預期,PPP/園林/國改行情不及預期等
