中國(guó)園林網(wǎng)1月30日消息:報(bào)告摘要:
2015年業(yè)績(jī)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。公司1月26日晚間發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱,預(yù)計(jì)2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)0%至30%,上年同期凈利潤(rùn)為24439.47萬(wàn)元。受益于2014年訂單高速增長(zhǎng),公司報(bào)告期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目增多。
PPP模式發(fā)力,2015年4季度訂單迅猛回升。2015年前三季度,受制于地方債平臺(tái)的清理,公司訂單出現(xiàn)較大幅度回落。隨著中央對(duì)PPP模式的鼓勵(lì)和推進(jìn),4季度公司訂單迅猛回升,出現(xiàn)了較大幅度地增長(zhǎng)。
美麗中國(guó)催生大市場(chǎng),外延并購(gòu)持續(xù)推進(jìn)。在十八屆五中全會(huì)公報(bào)中,生態(tài)文明首次列入十大目標(biāo),“美麗中國(guó)”首次寫入規(guī)劃,又把“綠色發(fā)展”作為五大發(fā)展理念之一。據(jù)測(cè)算,由此帶來(lái)的市場(chǎng)規(guī)?;蜻_(dá)20萬(wàn)億元以上,生態(tài)環(huán)保園林行業(yè)前景廣闊。為此,公司積極拓展生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù),通過(guò)收購(gòu)廣州環(huán)發(fā)環(huán)保、與江西省水利投資集團(tuán)合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等方式切入環(huán)保業(yè)務(wù)以及拓展水污染治理業(yè)務(wù)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)公司或?qū)⒗^續(xù)不斷地推進(jìn)外延并購(gòu),重點(diǎn)往固廢、生態(tài)環(huán)保、生態(tài)治理修復(fù)、水環(huán)境污染防治等方向,進(jìn)一步提升公司營(yíng)業(yè)規(guī)模和影響力。
增發(fā)獲批,進(jìn)一步增強(qiáng)公司項(xiàng)目拓展能力和盈利能力。1月28日,公司公告稱增發(fā)方案獲批,資金到位將提升公司承接PPP項(xiàng)目的能力,進(jìn)一步加快公司的轉(zhuǎn)型和整合。
大股東增持,彰顯其對(duì)公司發(fā)展前景的信心。公司股價(jià)經(jīng)歷了大幅下跌,跌幅達(dá)到-57%,估值已經(jīng)極具吸引力。大股東擬未來(lái)2個(gè)月增持不超過(guò)2億元,顯示了其對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可以及對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心。
首次給予公司買入評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司15年、16年歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為3.01億元、4.75億元,同比增長(zhǎng)23%、58%;不考慮攤薄的情況下,EPS分別為0.37元、0.59元,對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E僅為17倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示:大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
(來(lái)源:)