9月16日，國務院印發(fā)《關于進一步激發(fā)民間有效投資活力促進經濟持續(xù)健康發(fā)展的指導意見》，鼓劥民資參與PPP 項目。目前我國民間資本參與PPP 項目受多因素制約，投資熱情有待提高，而本次《意見》出臺了多項措施保障民間資本利益，吸引民間資本投資PPP 項目，體現了政府對PPP 模式推行的高度重規(guī)。PPP 再迎政策紅利，有助于PPP 健康有序發(fā)展，PPP 或迎最佳布局時間。
投資要點：
行情回顧：年初至今，PPP 概念板塊累計上漲5.67%，同期滬深300 上漲14.63%，創(chuàng)業(yè)板下跌4.46%。上周，滬指高位調整，創(chuàng)業(yè)板短期震蕩。板塊方面，房地產、食品飲料、電氣設備漲幅最大，鋼鐵、銀行、采掘調整下行；新能源汽車、股權轉讓、深港通概念較為活躍。上周PPP 概念板塊上漲0.49%，同期滬深300 上漲0.15%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.09%。
行業(yè)專題：
國辦發(fā)文鼓勵民資參與PPP 項目，PPP 再迎政策紅利。目前我國民間資本參與PPP 項目受多因素制約，投資熱情有待提高，本次《意見》出臺有利于保障民間資本利益，吸引民間資本投資PPP 項目。PPP 再迎政策紅利，有助于PPP 健康有序發(fā)展，PPP 或迎最佳布局時間。
投資策略：
受累于銀行股下跌，滬指高位調整。市場目前偏好低估值題材，投資者可選取業(yè)績支撐的個股，擁抱真價值。我們從業(yè)績與估值相匹配角度，精選業(yè)績（EPS）和未來成長（PE）確定性強的PPP 龍頭公司，建議按三條主線布局：1）受益于海綿城市建設、黑臭水體治理與農村污水處理的生態(tài)環(huán)保領域，重點關注業(yè)績高速增長有保障的龍頭公司，推薦盈峰環(huán)境、鐵漢生態(tài)、美尚生態(tài)、東方園林、蒙草生態(tài)。2）基礎設施建設領域蘊含結構性投資機會，布局投資增速較高、市場空間巨大的軌道交通和水利建設領域，重點關注業(yè)績穩(wěn)定增長的龍頭企業(yè)，推薦隧道股份、葛洲壩。3）PPP 投資區(qū)域分化帶來的區(qū)域性投資機會，重點關注受益于PPP 可能帶來區(qū)域市場需求增量業(yè)績的建材類龍頭公司，推薦海螺水泥。
風險提示：項目落地率低于預期，政府債務出現危機 。
