9月24日，深交所副總經(jīng)理李鳴鐘出席21世紀(jì)國(guó)際財(cái)經(jīng)峰會(huì)2017年會(huì)。他表示，交易所作為資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)設(shè)施，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、維護(hù)金融安全、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定等方面，承擔(dān)著重大責(zé)任。交易所要成為強(qiáng)大的監(jiān)管者，更好地保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序，促進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展和穩(wěn)定運(yùn)行。
一線監(jiān)管新成效
上市公司一線監(jiān)管是《證券法》賦予證券交易所的法定職責(zé)。李鳴鐘表示，在加強(qiáng)上市公司監(jiān)管方面，深交所以信息披露為核心，持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新，取得了積極成效。這主要體現(xiàn)在“創(chuàng)新監(jiān)管模式、豐富監(jiān)管手段、完善監(jiān)管制度、加大監(jiān)管力度”等方面。
具體而言，深交所通過(guò)創(chuàng)新監(jiān)管模式，增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度。李鳴鐘表示，“事中事后的監(jiān)管＋問(wèn)詢＋公開(kāi)”是近年來(lái)深交所一線監(jiān)管模式發(fā)生的重大變化。比如，深交所將直通披露范圍擴(kuò)展到全體上市公司，實(shí)現(xiàn)上市公司信息披露監(jiān)管由事前向事中事后轉(zhuǎn)型；通過(guò)監(jiān)管函件進(jìn)行刨根問(wèn)底式的問(wèn)詢，并持續(xù)推進(jìn)監(jiān)管公開(kāi)，提高監(jiān)管透明度和交易所公信力。
監(jiān)管手段的多元化，則進(jìn)一步提升了工作的有效性。這當(dāng)中包括深交所推進(jìn)分行業(yè)監(jiān)管，分別建立基于新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)兩套行業(yè)的信息披露指引體系。
“持續(xù)強(qiáng)化會(huì)計(jì)審計(jì)監(jiān)管力度”也是監(jiān)管手段之一。深交所對(duì)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)出售涉及的合并范圍變更、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的合理性、新商業(yè)模式對(duì)應(yīng)的收入確認(rèn)等重點(diǎn)關(guān)注，并進(jìn)一步加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)的關(guān)注問(wèn)詢，督促勤勉盡責(zé)，保證審計(jì)質(zhì)量。
監(jiān)管制度方面，深交所通過(guò)持續(xù)完善制度，來(lái)夯實(shí)監(jiān)管基礎(chǔ)。李鳴鐘以“減持新規(guī)”舉例，“我們對(duì)上市公司減持計(jì)劃預(yù)披露公告進(jìn)行了持續(xù)跟蹤，梳理分析出四大類12種違反減持新規(guī)的情形，對(duì)違規(guī)行為從嚴(yán)打擊。”與此同時(shí)，深交所不斷強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，內(nèi)部加強(qiáng)監(jiān)管聯(lián)動(dòng)，外部強(qiáng)化跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作，充分發(fā)揮監(jiān)管合力和資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
此外，深交所還通過(guò)加大監(jiān)管力度，遏制市場(chǎng)亂象。李鳴鐘介紹，一方面，嚴(yán)把入口，緊盯“跟風(fēng)式重組”、規(guī)避“重組上市”、變更業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾等異常行為，對(duì)“高估值、高承諾、高商譽(yù)”方案從嚴(yán)監(jiān)管。另一方面，暢通出口，不斷優(yōu)化退市標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)查規(guī)避退市行為，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度。
同時(shí)，深交所提高監(jiān)管敏感性，嚴(yán)防熱門(mén)題材炒作，對(duì)次新股、高送轉(zhuǎn)、“兜底增持”、“雄安概念股”炒作等新情況新問(wèn)題主動(dòng)出擊，督促上市公司補(bǔ)充披露并做出充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，核查股票交易情況等。
依法全面監(jiān)管
全國(guó)金融工作會(huì)議提出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革“三位一體”金融工作主題。交易所一線監(jiān)管面臨全新形勢(shì)和任務(wù)。
李鳴鐘表示，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)矛盾突出，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足，一些公司違規(guī)擔(dān)保和關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用資金的情況有所抬頭；隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大以及金融創(chuàng)新開(kāi)放步伐不斷加快，跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品、跨期限、跨境風(fēng)險(xiǎn)加大，相關(guān)違法違規(guī)行為呈現(xiàn)隱蔽態(tài)勢(shì)；部分上市公司表現(xiàn)出較強(qiáng)的“脫實(shí)向虛”傾向，過(guò)度進(jìn)行“PE+上市公司”、泛金融化的資本運(yùn)作。這些情況，給一線監(jiān)管帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
下一步，深交所將履行一線監(jiān)管法定職責(zé)，著力提高上市公司監(jiān)管水平和能力，把依法全面從嚴(yán)監(jiān)管向縱深推進(jìn)。
首先，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能作用。李鳴鐘表示，深交所將深化創(chuàng)業(yè)板改革，健全適合創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展的制度安排，拓展對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性和覆蓋面。
同時(shí)，深交所將完善市場(chǎng)化并購(gòu)重組的機(jī)制，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)支持的力度。服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和“一帶一路”建設(shè) ，支持國(guó)有上市公司深化混合所有制改革。
第二，加強(qiáng)一線監(jiān)管，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益?！拔覀円鋵?shí)完善上市協(xié)議，進(jìn)一步明確對(duì)上市公司開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查等一線監(jiān)管的職責(zé)，提高一線監(jiān)管的威懾力?！崩铠Q鐘表示。
同時(shí)，深交所將深入分析境內(nèi)外信息披露監(jiān)管差異，研究解決跨市場(chǎng)，跨境信息披露規(guī)則協(xié)同性問(wèn)題。
深交所還將完善上市公司市場(chǎng)化并購(gòu)重組再融資機(jī)制，對(duì)“跟風(fēng)式重組”、“忽悠式重組”、過(guò)度融資等亂象從嚴(yán)監(jiān)管，引導(dǎo)并購(gòu)回歸理性，引導(dǎo)企業(yè)聚焦主業(yè)；提升上市公司治理水平，加大對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)、股份減持、股權(quán)之爭(zhēng)等行為監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司提高現(xiàn)金分紅水平；還將嚴(yán)格執(zhí)行并不斷完善退市制度，提升資本市場(chǎng)資源配置的效率。
第三，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，著力筑牢市場(chǎng)第一道防線。比如，深交所將完善“風(fēng)險(xiǎn)地圖”、“風(fēng)險(xiǎn)清單”，構(gòu)建高風(fēng)險(xiǎn)公司立體化的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)股票質(zhì)押的日常監(jiān)管，防范控股股東股份高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。此外，深交所還將提升科技監(jiān)管、智能監(jiān)管水平，利用“大數(shù)據(jù)”技術(shù)識(shí)別內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等各類交易違法行為。
