十八大以來，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司（以下簡(jiǎn)稱“投?；鸸尽保┎粩嗵剿骶S護(hù)投資者合法權(quán)益新途徑新手段新方法，在通過監(jiān)測(cè)證券公司風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)投資者資金安全，建設(shè)“12386熱線”和投資者調(diào)查樣本庫暢通投資者訴求渠道，探索先行賠付、行政和解、調(diào)解等方式維護(hù)投資者求償權(quán)等方面均取得積極成效。
帶著一系列的問題，《證券日?qǐng)?bào)》記者就此專訪了投?；鸸矩?fù)責(zé)人。
投資者資金安全
得到切實(shí)保障
《證券日?qǐng)?bào)》記者：近年來市場(chǎng)上再未出現(xiàn)證券公司挪用客戶保證金的情形，尤其在股市異動(dòng)期間，投資者資金安全也得到了切實(shí)保障，請(qǐng)問投?；鸸径甲隽四男┕ぷ鳎?/p>
投?；鸸矩?fù)責(zé)人：上一輪證券公司風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，主要原因是券商違規(guī)挪用客戶保證金，花了沉重的社會(huì)經(jīng)濟(jì)成本進(jìn)行處置。2012年我參加歐洲存款保險(xiǎn)論壇國(guó)際研討會(huì)時(shí)，全世界主要國(guó)家的金融監(jiān)管部門和投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的專家們的共同認(rèn)識(shí)就是，金融危機(jī)發(fā)生后不管如何處置，對(duì)投資者和整個(gè)社會(huì)福利都已造成了切實(shí)的損害，最重要的是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判和防范、提前介入、立即糾正等機(jī)制，以盡可能保護(hù)投資者利益和降低處置風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)成本。因此，近些年在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，我們探索利用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控的手段，期望能夠不只是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后來進(jìn)行處置和補(bǔ)償，而是能夠防患于未然，及早發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患，早做預(yù)案，更好地維護(hù)投資者利益。
我們通過交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)，每日比對(duì)券商端、登記公司端和銀行端數(shù)據(jù)，出現(xiàn)一分錢的差異都會(huì)被發(fā)現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)問題會(huì)及時(shí)查找原因及時(shí)預(yù)警，并及時(shí)通報(bào)給監(jiān)管部門進(jìn)行處理。我們監(jiān)測(cè)的范圍是比較全的，從交易場(chǎng)所來看，已實(shí)現(xiàn)了對(duì)滬深交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、柜臺(tái)（OTC）市場(chǎng)、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、貴金屬市場(chǎng)等投資者資金的監(jiān)控，涵蓋的業(yè)務(wù)和品種包括股票、債券、基金、融資融券、股票期權(quán)、港股通等。經(jīng)過五年多的運(yùn)行，可以說效果明顯。我們發(fā)現(xiàn)影響投資者資金安全的問題后會(huì)及時(shí)預(yù)警，并通報(bào)給監(jiān)管部門，通常都能夠在當(dāng)日或次日及時(shí)予以解決。某些方面還促進(jìn)了制度建設(shè)。因此到目前為止，未發(fā)生一起證券公司挪用客戶保證金的情形，達(dá)到了維護(hù)客戶資金安全和保護(hù)投資者合法權(quán)益的目的，在2015年股市異常波動(dòng)期間，對(duì)穩(wěn)定投資者資金安全信心也發(fā)揮了重要作用。這個(gè)客戶交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)既是國(guó)內(nèi)首個(gè)全量化、動(dòng)態(tài)化、看穿式的系統(tǒng)，在國(guó)際交流中也常常作為國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)被境外投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)借鑒。
在此基礎(chǔ)上，我們進(jìn)一步探索監(jiān)測(cè)證券公司風(fēng)險(xiǎn)，主要監(jiān)測(cè)資本風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等五類風(fēng)險(xiǎn)，以便實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，現(xiàn)在已經(jīng)與監(jiān)管部門形成聯(lián)動(dòng)，建立了運(yùn)行比較順暢的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判和防范、提前介入、立即糾正等機(jī)制，可以說，以后端處置為核心的證券投資者保護(hù)基金制度正在由事后破產(chǎn)處置向事前風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、事中風(fēng)險(xiǎn)化解轉(zhuǎn)移。
重視投資者訴求
《證券日?qǐng)?bào)》記者：投?；鸸疽恢币詠矸浅Ｖ匾曂顿Y者訴求，從建設(shè)投資者熱線到建設(shè)投資者樣本庫，都是在傾聽、處理投資者意見和問題，請(qǐng)介紹一下這方面的進(jìn)展。
投?；鸸矩?fù)責(zé)人：投保基金公司在這方面也一直在探索和嘗試，主要是暢通投資者訴求渠道，讓投資者及時(shí)尋求幫助的同時(shí)，能夠有途徑參與到市場(chǎng)建設(shè)中去。主要做了兩方面的工作：一個(gè)是建設(shè)投資者呼叫熱線，傾聽投資者聲音，為投資者解決問題；另一個(gè)是建立投資者樣本庫，通過調(diào)查的方式主動(dòng)了解投資者的意見。
2013年在原來的投資者呼叫熱線基礎(chǔ)上建設(shè)了“12386熱線”，接收并處理投訴、建議及咨詢類問題。截至2017年9月1日，熱線共處理投資者訴求近28萬件，其中投訴事項(xiàng)的和解率約為83%，累計(jì)幫助投資者挽回經(jīng)濟(jì)損失2865萬元，投資者主動(dòng)向熱線提出感謝達(dá)483次。在此過程中，我們實(shí)現(xiàn)了熱線的全國(guó)直撥，方便了全國(guó)各地的投資者撥打熱線，同時(shí)為了更快速地幫助投資者解決問題，我們?cè)谠圏c(diǎn)投資者訴求的直接轉(zhuǎn)辦機(jī)制，減少訴求流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)。我們還及時(shí)梳理投資者的建議上報(bào)給監(jiān)管部門為監(jiān)管部門有針對(duì)性地開展投資者保護(hù)工作提供了參考。比如針對(duì)投資者反映較強(qiáng)烈的上市公司停復(fù)牌亂象問題，監(jiān)管部門專門修改完善了相關(guān)制度；投資者建議 “取消新股申購預(yù)先交款制度”，也在證監(jiān)會(huì)重新啟動(dòng)新股發(fā)行時(shí)被及時(shí)采納?！?2386熱線”上線四年來，投資者的整體滿意度逐步提高，據(jù)抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，2015年至2016年的滿意度指數(shù)分別為70.88、72.87。
在投資者調(diào)查方面，投?；鸸窘⒘烁采w個(gè)人投資者、一般機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)投資者及不同專業(yè)群體的全國(guó)性固定樣本庫，樣本總量超過6500人次，通過調(diào)查來主動(dòng)征集投資者意見。調(diào)查內(nèi)容涉及資本市場(chǎng)政策法規(guī)實(shí)施效果、市場(chǎng)輿論焦點(diǎn)等投資者關(guān)注問題，及時(shí)準(zhǔn)確地反映投資者的意見建議，調(diào)查結(jié)果在推動(dòng)政策制定與完善方面發(fā)揮了積極作用。我們每月發(fā)布的“中國(guó)證券市場(chǎng)投資者信心指數(shù)”就是通過調(diào)查得來的，是投資者與我們共同形成的一個(gè)非常好的產(chǎn)品，已逐步成為社會(huì)各方面了解投資者信心的重要窗口。
先行賠付基金獲好評(píng)
《證券日?qǐng)?bào)》記者：這一段時(shí)間投?；鸸竟芾淼男捞╇姎庀刃匈r付基金獲得了投資者的廣泛好評(píng)，請(qǐng)問投?；鸸驹谙刃匈r付方面做了哪些探索？
投?；鸸矩?fù)責(zé)人：保護(hù)投資者最核心的就是投資者受到損失可以追回來，也就是保護(hù)投資者的求償權(quán)。投?；鸸驹谧C券公司風(fēng)險(xiǎn)處置過程中積累了對(duì)投資者賠付的經(jīng)驗(yàn)，利用這一經(jīng)驗(yàn)，我們探索擔(dān)任專項(xiàng)補(bǔ)償基金管理人，開展了賠付工作。目前我們已經(jīng)做了三例，分別是：平安證券出資設(shè)立的“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金”、海聯(lián)訊4名控股股東出資設(shè)立“海聯(lián)訊虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專項(xiàng)基金”、興業(yè)證券出資設(shè)立的“欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金”，投?；鸸緭?dān)任基金管理人，基本都是只用了兩個(gè)月就完成了90%以上受損投資者的賠付，可以說做到了及時(shí)、便捷、高效，共有35216名投資者獲得賠償，賠償金額達(dá)到5.04億元，占應(yīng)賠償總金額超過99%，獲得了社會(huì)各方面的一致認(rèn)可。尤其是“欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金”對(duì)投資者的賠付，是我國(guó)因重大違法強(qiáng)制退市公司投資者賠償制度的重大突破。
這三個(gè)案例的另一個(gè)成果或者說是經(jīng)驗(yàn)就是探索了“一對(duì)多”模式的調(diào)解，投資者在同意賠付方案后要與上市公司簽訂一份和解書，然后據(jù)此獲得賠償。投保基金公司作為8家證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)調(diào)解組織之一，也正在積極探索多形式的證券糾紛調(diào)解，目前正式受理“一對(duì)一”的投資者調(diào)解申請(qǐng)2件，投資者訴請(qǐng)金額共計(jì)722萬元，在多元化解證券糾紛中發(fā)揮了積極作用。
經(jīng)過這些實(shí)踐，投保基金公司與相關(guān)法院就證券糾紛多元化解機(jī)制初步達(dá)成共識(shí)，共同建立證券期貨糾紛訴訟與調(diào)解對(duì)接工作機(jī)制。法院確定我公司為特邀調(diào)解組織，在征得當(dāng)事人同意后，于訴前、訴中委派、委托、邀請(qǐng)投?；鸸鹃_展調(diào)解工作。這種合作模式成功運(yùn)行后，將有望高效解決投資者因上市公司虛假陳述產(chǎn)生的糾紛，進(jìn)一步將維護(hù)投資者合法權(quán)益落到實(shí)處。
投保基金制度的核心
是做好底線保護(hù)
《證券日?qǐng)?bào)》記者：我們注意到，除了專項(xiàng)補(bǔ)償基金，投?；鸸具€管理行政和解金，請(qǐng)問投?；鸸臼欠襁€會(huì)承接其他形式賠償基金的管理？
投?；鸸矩?fù)責(zé)人：投?；鸸灸壳笆侨惢鸬墓芾砣恕Ｒ活愂菄?guó)家層面的證券投資者保護(hù)基金。作為金融安全網(wǎng)的重要組成部分，證券投資者保護(hù)基金制度的核心是做好底線保護(hù)，在證券公司被撤銷、被關(guān)閉、破產(chǎn)或被證監(jiān)會(huì)實(shí)施行政接管、托管經(jīng)營(yíng)等強(qiáng)制性監(jiān)管措施時(shí)，按照國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定對(duì)債權(quán)人予以償付。因此我們的基礎(chǔ)職能仍然是做好保護(hù)基金籌集和管理，確保應(yīng)收盡收，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值。
第二類是專項(xiàng)補(bǔ)償基金。有市場(chǎng)主體提出設(shè)立投資者專項(xiàng)補(bǔ)償基金，我們來作為管理人，充分發(fā)揮我們的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，制訂賠付方案并實(shí)施賠付。
第三類是行政和解金。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，投保基金公司依法管理行政和解金，制定行政和解金補(bǔ)償方案，補(bǔ)償投資者因行政相對(duì)人涉嫌違法行為所受損失。目前我們已經(jīng)做好制度準(zhǔn)備，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)需要賠付的案例，我們就會(huì)履行和解金管理人職責(zé)。今后如果再有其他形式的賠償基金需要我們來管理，我們也非常歡迎，也是有能力做好的。
