中國園林網(wǎng)8月3日消息：云投集團唯一控股上市平臺,歷史問題清理結(jié)束,輕裝打造省綜合環(huán)境平臺
公司前身為綠大地,11年因董事長財務(wù)造假而將20%股份轉(zhuǎn)讓給云投集團,成為集團目前唯一上市平臺,其實際控制人為云南省國資委,此后公司持續(xù)積極推進轉(zhuǎn)型:①14年收購洪堯園林,獲得穩(wěn)定利潤來源;②依托云南省湖泊及旅游資源,積極開拓流域治理+生態(tài)旅游業(yè)務(wù),15年通海縣25億生態(tài)治理訂單的落定是轉(zhuǎn)型開始兌現(xiàn)的標志性事件;③歷史問題15年基本肅清,預(yù)計公司今年轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略將加速落定,向更多環(huán)保細分領(lǐng)域拓展,完成云南省環(huán)保平臺框架搭建。
員工持股計劃推出,國企改革積極實施中;大股東參與定增
公司為云南省第二家實施國企改革的企業(yè),擬以12.14元/股向云投集團和員工持股計劃等募資12.38億元,用于償還云投集團委托貸款及補充流動資金,完善激勵機制有助于調(diào)動員工積極性,債轉(zhuǎn)股體現(xiàn)了大股東對公司發(fā)展的信心;發(fā)行完成后大股東云投集團持股由21%上升至36.6%,為后續(xù)轉(zhuǎn)型留下空間。
云南省自然旅游資源豐富,但污染嚴重,九大高原湖泊流域治理千億空間待釋放
①云南九大高原湖泊總流域面積8018平方公里,超半數(shù)湖泊呈劣五類水質(zhì),重度污染,水體富營養(yǎng)化嚴重。②在11-15年全國范圍內(nèi)重點流域投資總額的3460億元中僅滇池就達420億元。“十一五”、“十二五”期間針對九大湖泊及其流域治理的規(guī)劃投資由200億增加到近530億。16年政府工作報告中也提到要加強流域治理,我們預(yù)計云南省流域治理空間近千億。③云南金屬儲量超5000萬噸。有色冶金企業(yè)多,但由于早期工礦企業(yè)技術(shù)短缺且缺乏監(jiān)管等原因使得礦區(qū)重金屬污染嚴重,污染事件時有發(fā)生,未來云南重金屬污染治理及土壤修復(fù)空間廣闊。
背靠云投集團,大股東將給公司未來環(huán)保項目拓展提供強有力支持
云投集團是云南省屬最大綜合性投資控股集團,投資涉及旅游、地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域。依托集團背景,將會給公司多方面業(yè)務(wù)形成協(xié)同:①集團擁有眾多旅游資產(chǎn),旅游項目開發(fā)運營經(jīng)驗將對公司未來開拓生態(tài)旅游項目有積極協(xié)同作用;②集團有礦業(yè)資產(chǎn),公司也可依托集團優(yōu)勢開拓土壤修復(fù)等環(huán)保業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計16-17年利潤分別為1億元/2億元,EPS為0.35/0.70元,PE57/29倍?？紤]到:①目前員工股權(quán)激勵已完成,未來項目推進速度將加快;②云南省湖泊資源豐富且污染嚴重,流域治理市場空間廣闊。公司已有成熟團隊,后續(xù)項目投標加速中有望受益;③背靠云投集團,未來集團資源整合空間巨大,公司將向綜合性環(huán)保公司邁進,積極打造云南省環(huán)保大生態(tài)平臺,維持“買入”評級。
(來源：國信證券股份有限公司)