事件：
公司中標“魯?shù)榭h太陽湖片區(qū)市政配套基礎設施建設（環(huán)境綜合整治部分）及綠道工程PPP 項目”，項目總投資約為14.09 億元，占公司2016 年營收的54.88%。建設期不超過2 年，運營期為13 年。
點評：
新簽訂單不斷，彰顯拿單實力：
公司2017 年以來新簽訂單63.64 億元，約為2016 年全年訂單總額的2.93 倍；其中PPP 項目31.39 億元，占比49.33%；涉及生態(tài)修復、景觀提升的訂單43.13 億元，占比67.77%。此外，公司今年已累計與地方政府簽訂12 項生態(tài)環(huán)境及旅游景區(qū)建設開發(fā)相關戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，金額約359.06 億元，為未來訂單落地提供有力保障。此次投資總額為14.09 億元的環(huán)境整治及綠道工程PPP 項目再次彰顯了公司的拿單實力，為未來業(yè)績增長提供了有力保證。且此次中標項目符合公司在“大生態(tài)”主業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，完善了公司生態(tài)環(huán)境業(yè)務的區(qū)域布局。
定增收購新港水務，拓展“大生態(tài)”布局：
公司今年3 月份決定定增收購新港水務，大力拓展水生態(tài)治理業(yè)務；9月份完成新港水務75%股權的收購，強勢布局水治理市場。配合公司在生態(tài)修復、景觀提升等領域已有的強大實力和市場份額，水治理業(yè)務的拓展將助公司進一步完成“大生態(tài)”的產(chǎn)業(yè)布局，提高公司的行業(yè)知名度和影響力。
積極擴張文旅板塊，業(yè)績承諾增厚未來盈利：
公司9 月4 日決定收購“微傳播”23.30%的股權，11 月2 日以20.32元/每股的均價完成1216.3 萬股的股權交割。根據(jù)收購協(xié)議業(yè)績承諾，微傳播于17-19 年度實現(xiàn)凈利潤分別不低于0.8、1.04、1.25 億元，預計未來將顯著增厚公司盈利。此外，公司前期收購的“恒潤科技”和“徳馬吉”2017年承諾業(yè)績分別為7200 萬元、3250 萬元，2017H1 已完成5119.50 萬元、2419.27 萬元，預計全年將大幅超出承諾業(yè)績，推動公司業(yè)績高速成長。
完成第一期員工持股，充分調動積極性：
9 月15 日，公司完成第一期員工持股計劃的股票購買工作，分兩次通過大宗交易方式受讓控股股東轉讓公司股份551.95 萬股，占總股本的1.33%，成交均價為25.36 元/股，參與本次持股計劃的包括董事、監(jiān)事、高級管理人員 7 人在內(nèi)的不超過 29 名核心員工，有助于充分激勵員工的工作熱情，推動公司長遠發(fā)展。
財務預測與估值：預計公司2017~2019 年實現(xiàn)歸母凈利5.21/7.55/9.78 億元，同比增長99.8%/44.9%/29.5%，對應EPS 為1.26/1.82/2.36 元。當前股價對應2017~2019 年的PE 為21.5/14.9/11.5 倍，維持“推薦”評級。
風險提示：PPP 項目推進不達預期，外延拓展不及預期等。
