上周五以來，可轉債市場連續(xù)反彈。不過，11日上市的生益轉債最終未能守住100元面值，以99.99元收盤，跌破發(fā)行價。這也是第3只上市首日收盤跌破發(fā)行價的可轉債。
自信用申購模式啟動以來，共有3只新券上市首日收盤跌破發(fā)行價，分別是時達轉債、寶信轉債和生益轉債。
信用申購從火爆到迅速降溫僅歷時一個月多。不僅新券破發(fā)頻現(xiàn)，甚至出現(xiàn)了不少棄購轉債的現(xiàn)象。
從久立轉2盤中破發(fā)，到時達轉債收盤正式破發(fā)，僅僅一個交易日。此后，寶信轉債上市首日的價格甚至壓根沒有觸及100元面值。市場氣氛極度悲觀。 一位金融機構人士向記者表示。
事實上，除了市場情緒低迷之外，此前過高的定價也對可轉債的首日表現(xiàn)造成了壓力。
周一上市的生益轉債開盤便跌破面值，雖然此后一路走高，盤中一度沖至100.03元，但隨著拋盤頻出，最終沒有重返面值上方。
此前，不少機構對于該券的表現(xiàn)并未抱太多期待。天風證券發(fā)布報告認為，該公司因為上游電解銅箔產(chǎn)能投放仍需時間，供應短缺局面一時難以緩解。雖然正股生益科技估值不高，是比較合適的轉債配置品種，但由于其屬于低平價品種，有較大的破發(fā)風險。也有不少券商在其申購時便表示，建議積極低價吸籌。
數(shù)據(jù)顯示，周一收盤后，生益轉債轉股溢價率為17%，在近期上市的新券中仍屬于高位。
周一市場環(huán)境不錯，生益轉債表現(xiàn)也算不錯，但其最大的軟肋便是沒有設置回售條款。這一點令市場十分擔心。 上述金融機構人士表示。
上周破發(fā)的轉債多達14只，而昨日收盤后僅8只破發(fā)。這與上周下半周創(chuàng)業(yè)板異動有一定關系。 海通證券張崎表示。
上周四，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突然尾盤拉升，給單邊下跌的市場帶來一絲生機。
張崎認為，此時轉債定價中期權因子單邊下跌的趨勢也有所扭轉，因此，可轉債在上周五出現(xiàn)了集體跑贏正股的現(xiàn)象。周一市場整體上行，也帶動了可轉債繼續(xù)上行。
其中，此前破發(fā)的寶信轉債最近4個交易日大漲6%，站上面值，周一收盤報收102.89元。不僅如此，久其、小康、駱駝和航信轉債均表現(xiàn)不俗，成功站上面值。本輪險些破發(fā)的濟川轉債也已創(chuàng)出歷史新高。
此前不僅新券破發(fā)，舊券也是破發(fā)重災區(qū)。經(jīng)過調(diào)整后，整個板塊已初具性價比，因此周五開始反彈。 上述金融機構人士表示。
中信證券也持類似觀點。其發(fā)布的最新報告顯示，上周五可轉債反彈是在正股與估值雙提振背景下出現(xiàn)的。參考歷史水平，股性估值長期中樞應向10%靠攏，因而存在修復空間;債性估值整體利差水平也較為合理。從結構來看，股性標的的表現(xiàn)依舊勝于債性標的。
