十九大報告提出的“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”，對未來資產配置將會產生深遠影響。長期以來，貨幣政策變動是影響資產配置的重要因素。如今雙支柱將各司其職：貨幣政策主要針對宏觀經濟，影響整體經濟運行；而宏觀審慎政策則主要針對金融體系的運行，重要的目的是防控系統(tǒng)性的金融風險。目前，在宏觀審慎政策的實施下，金融降杠桿已取得積極成效。未來貨幣政策穩(wěn)健基調難以根本改變，流動性將會保持適度和合理。這將有助于資產管理市場的平穩(wěn)運行。
而市場平穩(wěn)意味著資產配置策略的穩(wěn)定性和持續(xù)性。十九大提出經濟運行質量第一，效益優(yōu)先；要求控制好“不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。又考慮到金融杠桿率偏高，行業(yè)存在一系列亂象，未來行業(yè)規(guī)范和治理將成為要務。11月央行發(fā)布一份規(guī)范資產管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）；12月銀監(jiān)會發(fā)布商業(yè)銀行流動性管理辦法修訂稿進行意見征集，都印證了這一趨勢。
即將出版的《2017年中國資產管理行業(yè)報告：嚴監(jiān)管環(huán)境下的資管行業(yè)轉型》一書，從微觀角度展示了資管行業(yè)在轉型壓力下對權益類投資業(yè)務的共識和探索。
該書集結了銀行、券商資管、信托、公私募基金的16家頂尖機構對行業(yè)發(fā)展的深入思考，反映了一線從業(yè)者們在嚴規(guī)范和強監(jiān)管下的積極探索。
未來銀行理財的大類資產配置可能面臨加速調整，幾乎是行業(yè)報告中的共識。目前國內商業(yè)銀行資產管理業(yè)務現狀之一——銀行資管產品存在同質化現象。投資標的不僅大量集中于債券、貨幣市場工具等標準化固定收益工具，而且在債券投資中，也主要選擇利率債和高等級信用債等風險水平較低的債券品種。對于近年來大量涌現的ABS、項目收益權、私募債、非公開公司債等新型債券類型，許多銀行在投資審核、額度分配上都有較為嚴格的限制。由此，各行資管產品在投資標的構成上表現出較大同質性，風險收益特征缺乏明顯差異。2016年發(fā)行的銀行理財產品中，風險等級為“二級（中低）”及以下的產品募集資金規(guī)模占比高達81.96%，而風險等級為“四級（中高）”和“五級（高）”的產品募集資金占比僅為0.29%。
產品同質化使銀行資管業(yè)務的市場競爭在很大程度上不得不依賴價格競爭；而以固定收益類資產為主的資產配置結構，也是目前銀行資管產品中預期收益類產品占絕大多數的重要原因之一。在激烈的市場競爭下，銀行在這類產品上面臨著較大的預期收益兌付壓力，很難真正實現與資管產品投資風險的完全隔離。因而在政策的推動下，大類資產配置中銀行理財占比較高的狀況正在加快調整步伐。
從客戶方面看來，客戶結構趨向多元多層，法人機構需求增長迅速。書中的研究表明，客群對于資產管理的需求在不斷地升級和轉型。凈值型產品及大類資產配置轉型已成必然，多元化的客戶也需要多元的投資標的。目前固定收益類資產仍占據主導地位，權益類資產和另類資產占比顯著偏低的現狀急需改變。
對于權益類市場，相關機構在研究報告中不同程度地表現出了樂觀態(tài)度。有的機構提到A股未來經濟結構、增長動力、財政政策、貨幣政策的新常態(tài)將帶來股市的新常態(tài)，回歸理性、回歸價值的行情有望開啟。有的則提到資金面因素也值得關注。2017年，A股納入MSCI指數開啟了全球投資者增加中國資產配置的進程。伴隨著中國持續(xù)的資本市場改革和經濟開放，全球股票投資者值得考慮的一個方向選擇——增加大中華地區(qū)股市的權重和配置權重。長期以來，國際投資者對港股和A股嚴重低配。按書中的研究，如果剔除十年增長了40倍的騰訊，港股是一個十年的漫長熊市，年化回報為-2.0%，與平均復合年化回報分別為7.0%和6.3%的美國標普500和印度市場幾乎是天壤之別。
本書的研究成果體現了一個行業(yè)內的重要趨勢——多家機構的創(chuàng)新方向都在權益類投資領域。
比如券商轉型中提到的投行化資管業(yè)務。這種資管業(yè)務是一種主動管理的、囊括了資管業(yè)務全業(yè)務鏈的定制化業(yè)務模式，可以幫助投資者更好地攫取身邊的財富，最終也有助于實現服務實體經濟的目的。
社會責任投資（ESG投資）是新興的投資方向。大眾普遍認為社會責任投資是慈善事業(yè)，但實踐已經證明，ESG投資在A股可以產生超額回報。因為符合ESG理念的公司處理社會環(huán)境負面影響的成本更低，企業(yè)發(fā)展更加長遠可持續(xù)，對新能源新技術和新的社會訴求反應更加靈敏。根據可持續(xù)投資論壇組織2016年的報告，美國ESG投資規(guī)模超過8.1萬億，歐洲ESG投資規(guī)模接近2.6萬億。根據全球最大的ESG研究機構明晟指數公司（MSCI）測算，在未來5年，全球投資規(guī)模中將有57%受到ESG策略驅動或影響，ESG在全球投資前景廣闊。從“服務實體經濟、生態(tài)中國千年大計”等十九大報告內容來看，ESG投資將是未來國家鼓勵的重點。種種跡象表明，未來中國是一個權益類投資的黃金時代。
