12月15日，華泰證券經(jīng)紀(jì)與財(cái)富首席投顧陳慧琴參加大眾證券報(bào)主辦、新浪財(cái)經(jīng)協(xié)辦的第十二屆中國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力公信力調(diào)查評(píng)選頒獎(jiǎng)暨“2018年新時(shí)代下資本市場(chǎng)發(fā)展與投資策略”高峰論壇活動(dòng)時(shí)，接受了記者專訪，表示明年行情不能過(guò)于樂(lè)觀，且仍是結(jié)構(gòu)性，市場(chǎng)風(fēng)格有望向成長(zhǎng)股切換，最快或在春節(jié)前。
明年行情仍是結(jié)構(gòu)性
對(duì)于明年市場(chǎng)，陳慧琴向記者坦言，“沒(méi)有像一些機(jī)構(gòu)那樣過(guò)于樂(lè)觀，去杠桿、緊平衡、緊信用還是大方向，只是在IPO發(fā)行減緩趨勢(shì)下，以2016年、2017年來(lái)看，滬指預(yù)計(jì)還是在箱體內(nèi)運(yùn)行，上面3600點(diǎn)到3700點(diǎn)壓力非常大?！?/p>
不過(guò)，陳慧琴也表示對(duì)明年行情并不悲觀。“MSCI、養(yǎng)老金今年其實(shí)都是試水，我們?cè)鴾y(cè)算過(guò)，兩年以后它們進(jìn)來(lái)的資金量都非常大。還有一個(gè)北上資金會(huì)繼續(xù)進(jìn)來(lái)。”但陳慧琴認(rèn)為，明年行情仍是結(jié)構(gòu)性為主，“今年大盤股的行情是以小市值公司的下跌為代價(jià)的，因?yàn)楫?dāng)前整體來(lái)看A股還是存量資金博弈為主?！?/p>
市場(chǎng)風(fēng)格有望切換
“明年成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)是蠻大的，特別是錯(cuò)殺比較厲害的個(gè)股。像最近連續(xù)上漲比較多的公司銀信科技，其實(shí)就是創(chuàng)業(yè)板的縮影。最近做過(guò)統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)漲得比較厲害的個(gè)股，很明顯特征就有市值比較小?！标惢矍倏偨Y(jié)道。
“我覺(jué)得市場(chǎng)風(fēng)格有望切換到成長(zhǎng)股?！标惢矍倥袛啵环N情況是春節(jié)后就會(huì)迎來(lái)切換，還有一種情況是更遲一點(diǎn)，如4、5月份出現(xiàn)切換。陳慧琴提醒，近期有一個(gè)現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)有1-2個(gè)月了，“就是機(jī)構(gòu)到成長(zhǎng)股的調(diào)研出現(xiàn)加速。例如具體來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)新性醫(yī)藥類成長(zhǎng)型企業(yè)的布局明顯在加快。”陳慧琴進(jìn)一步稱，“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板這個(gè)位置很多資金是在布局，即希望在這個(gè)相對(duì)底部的位置拿到更多的籌碼。而且過(guò)去很多機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置蠻高的，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板機(jī)構(gòu)持股基本是歷史低位?！?/p>
機(jī)會(huì)量尺：估值30倍業(yè)績(jī)?cè)鲇?0%
成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)發(fā)掘和把握上，陳慧琴提出兩個(gè)方面觀察對(duì)投資者很重要，“一是不僅要關(guān)注板塊當(dāng)前的估值，還要看其歷史上所處位置是高點(diǎn)、低點(diǎn)。二是對(duì)于個(gè)股，也要看在板塊內(nèi)的估值處于怎樣的位置?！?/p>
具體到行業(yè)或者板塊方面，陳慧琴表示，成長(zhǎng)確定性、稀缺是重要考察要素。科技類藍(lán)籌就值得關(guān)注，首先是“芯智造”，芯就是芯片，智就是人工智能。此外，人工智能又離不開(kāi)大數(shù)據(jù)，軟件行業(yè)就值得關(guān)注。數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、基因測(cè)試、物聯(lián)網(wǎng)、空天海洋等都會(huì)有很大的潛力。還有一個(gè)是政策支持的軍民融合板塊。“預(yù)計(jì)無(wú)論價(jià)值藍(lán)籌還是成長(zhǎng)股，明年延續(xù)看業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值合理的邏輯不會(huì)變?！痹谶@個(gè)基礎(chǔ)上，陳慧琴表示，“2017年、2018年，市盈率在30倍左右甚至更低的成長(zhǎng)股，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在30%到50%或以上，如果以戰(zhàn)略的眼光，現(xiàn)在逢低來(lái)進(jìn)行布局，未來(lái)收獲預(yù)計(jì)會(huì)不小?！?/p>
