當(dāng)前風(fēng)格尚不會(huì)一下子做所謂的切換，但當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格忽略的有業(yè)績(jī)支撐的中小市值成長(zhǎng)股同樣也是未來(lái)機(jī)會(huì)所在，年報(bào)預(yù)告超預(yù)期的成長(zhǎng)股值得重點(diǎn)關(guān)注，中期戰(zhàn)略性看多創(chuàng)業(yè)板指。
中信策略：A股是否處于強(qiáng)弩之末?
上證指數(shù)11連陽(yáng)之后，A股“開(kāi)年紅”的強(qiáng)度超過(guò)了大部分投資者預(yù)期。我們?cè)?017年12月24日的報(bào)告《“慢?！敝貑?，堅(jiān)持抓大放小》中，已經(jīng)做了比較全面的預(yù)判。那目前A股是否處于強(qiáng)弩之末呢?本報(bào)告討論節(jié)奏問(wèn)題，包括A股大勢(shì)的節(jié)奏，以及領(lǐng)漲主線與配置節(jié)奏。
安信策略：未來(lái)流動(dòng)性如進(jìn)一步緊張結(jié)構(gòu)分化將加劇
總體而言，我們維持去年底以來(lái)觀點(diǎn)，繼續(xù)看好未來(lái)一個(gè)階段市場(chǎng)的反彈趨勢(shì)，需要重視金融監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，目前看我們不認(rèn)為其對(duì)A股市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)產(chǎn)生沖擊性影響，但短期市場(chǎng)震蕩會(huì)加劇，未來(lái)流動(dòng)性如果進(jìn)一步緊張會(huì)加劇市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化。
當(dāng)前風(fēng)格尚不會(huì)一下子做所謂的切換，但當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格忽略的有業(yè)績(jī)支撐的中小市值成長(zhǎng)股同樣也是未來(lái)機(jī)會(huì)所在，年報(bào)預(yù)告超預(yù)期的成長(zhǎng)股值得重點(diǎn)關(guān)注，中期戰(zhàn)略性看多創(chuàng)業(yè)板指。配置上重點(diǎn)關(guān)注TMT、軍工、地產(chǎn)、石油化工、零售、農(nóng)業(yè)等。主題重點(diǎn)關(guān)注軍民融合、海南、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、智能制造、半導(dǎo)體、5G等。
中信建投策略周報(bào)：價(jià)值優(yōu)先返璞歸真
在此前周報(bào)《重配金融，關(guān)注周期》中，我們延續(xù)去年四季度以來(lái)對(duì)于金融和價(jià)值板塊的關(guān)注。隨著資管新規(guī)的配套政策陸續(xù)出臺(tái)，金融去杠桿的進(jìn)程仍然在繼續(xù)，市場(chǎng)的流動(dòng)性依然處在中性偏緊的狀態(tài)。從今年以來(lái)各版塊的表現(xiàn)來(lái)看，也印證了我們價(jià)值優(yōu)先的觀點(diǎn)。近期另一個(gè)熱點(diǎn)就是“區(qū)塊鏈”，在年度策略中我們也直接點(diǎn)明了區(qū)塊鏈與創(chuàng)新藥兩個(gè)主題，目前市場(chǎng)認(rèn)可較高。我們認(rèn)為，當(dāng)前“全球正處在新一輪創(chuàng)新周期的起點(diǎn)”，將會(huì)有更多基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)。
海通策略：理性看待11連陽(yáng)
核心結(jié)論：①上證綜指出現(xiàn)11連陽(yáng)，前兩次十連陽(yáng)發(fā)生在牛市中期，這次指數(shù)漲幅較小、個(gè)股上漲占比較低，目前仍是躁動(dòng)行情，應(yīng)理性看待。②躁動(dòng)行情源于基本面空窗、利率略降，歷史上躁動(dòng)行情結(jié)束多源于政策面變化，未來(lái)關(guān)注春節(jié)前后資金面及CPI。③全年樂(lè)觀，大機(jī)會(huì)還需基本面和政策面落地。以價(jià)值股正守、以主題股側(cè)攻，前者如金融、消費(fèi)白馬，后者如政策主題的地產(chǎn)、通脹主題的農(nóng)業(yè)農(nóng)化。
方正策略：看多春季行情消費(fèi)品漲價(jià)推升通脹預(yù)期
春季行情進(jìn)行時(shí)。繼續(xù)看多春季行情，短期的變化在于三點(diǎn)：一是出口趨勢(shì)延續(xù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)明顯;二是貨幣流動(dòng)性更加關(guān)注社融增速以及主要市場(chǎng)利率的邊際變化;三是價(jià)格方面CPI和PPI的剪刀差繼續(xù)收斂。
興業(yè)策略：春耕行情繼續(xù)重視航空股機(jī)會(huì)
春耕行情繼續(xù)。上周市場(chǎng)繼續(xù)向上，連創(chuàng)新高，上證50漲幅接近3%，板塊中，家電、食品飲料漲幅居前，地產(chǎn)、金融、計(jì)算機(jī)也大幅上漲，主題板塊中區(qū)塊鏈也表現(xiàn)火熱。我們從12月24日?qǐng)?bào)告起就在左側(cè)建議布局春季行情。1月1日發(fā)布的月報(bào)《正是春耕時(shí)》中我們更是明確轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，認(rèn)為“11月以來(lái)經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整、市場(chǎng)此前積聚的風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后，春耕行情即將開(kāi)啟”。當(dāng)前，春耕行情已然如火如荼。
廣發(fā)策略：通脹預(yù)期升溫中期布局“漲價(jià)”消費(fèi)
我們?cè)?.1《一元復(fù)始，周期“躁動(dòng)”》中鮮明看好春季躁動(dòng)，并建議優(yōu)先配置周期股。上證綜指用創(chuàng)紀(jì)錄的“十一連陽(yáng)”強(qiáng)勢(shì)宣告躁動(dòng)行情如期而至，周期與消費(fèi)相繼表現(xiàn)，當(dāng)前投資者的一個(gè)明顯感受是交易主線混亂，每天的強(qiáng)勢(shì)板塊快速輪動(dòng)，主導(dǎo)“躁動(dòng)”行情的核心主線還未明晰。
