中國(guó)園林網(wǎng)3月3日消息：報(bào)告摘要:
公司日前發(fā)布20 13年年報(bào),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入239343.03萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)29.32%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30485.12萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)26.92%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.55元,同比增長(zhǎng)19.57%。 分業(yè)務(wù)來(lái)看,實(shí)現(xiàn)工程收入221234.27萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)29.81%,設(shè)計(jì)收入16780.99萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)24.32%,保養(yǎng)收入1250.22萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)8.11%。前五名客戶收入占比達(dá)到48.63%,較上年提升2.92個(gè)百分點(diǎn)。全年毛利率為25.87%,較上年略下降0.3個(gè)百分點(diǎn),管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)21.36%,財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)94.47%,期間費(fèi)用率同比去年提升0.62個(gè)百分點(diǎn),整體凈利率為12.75%,同比下降0.23個(gè)百分點(diǎn)。
在經(jīng)營(yíng)方面,公司在鞏固地產(chǎn)園林市場(chǎng)的同時(shí),通過(guò)加強(qiáng)市政園林業(yè)務(wù)和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù),拓展旅游度假類園林項(xiàng)目,不斷完善公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),提升整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。報(bào)告期內(nèi),公司成立市政工程分公司,正式進(jìn)軍市政園林市場(chǎng),2013年完成市政業(yè)務(wù)收入確認(rèn)8550.11萬(wàn)元,同時(shí)公司通過(guò)比較其他公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn),始終把項(xiàng)目所在地財(cái)政實(shí)力和回款風(fēng)險(xiǎn)放在第一位;度假旅游類項(xiàng)目2013年實(shí)現(xiàn)收入30398.90萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)206.64%;設(shè)計(jì)方面,收購(gòu)廣東城建達(dá)90%股權(quán),投資泛亞環(huán)境(國(guó)際)34%股權(quán),為后續(xù)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)帶動(dòng)工程業(yè)務(wù)發(fā)展提供基礎(chǔ)。
區(qū)域擴(kuò)張方面,在全國(guó)主要業(yè)務(wù)區(qū)域北京、上海、成都、武漢、西安、南京等地設(shè)立13家分公司,全國(guó)化業(yè)務(wù)布局基本完成。 報(bào)告期內(nèi),公司完成股權(quán)激勵(lì),以2012年業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù),2013、2014、2015、2016凈利潤(rùn)增速分別不低于27%、65%、120%、200%,對(duì)于穩(wěn)定核心管理和技術(shù)人才將產(chǎn)生積極作用。
盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。根據(jù)最新情況,我們預(yù)計(jì)公司2014年、2015年、2016年每股收益為0.73元、0.94元、1.26元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為20x、15x、12x,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:水利行業(yè)投資和海堤工程行業(yè)投資低于預(yù)期;灘涂圍墾政策出 現(xiàn)調(diào)整;新簽訂單及訂單執(zhí)行低于預(yù)期;現(xiàn)金回款風(fēng)險(xiǎn)。
(來(lái)源：東北證券)