穿透式監(jiān)管正在發(fā)揮其對于資本市場的監(jiān)管之威，今后，再隱蔽、再復雜的手段也可能躲不過監(jiān)管的照妖鏡了。
根據證監(jiān)會發(fā)布的2017年稽查執(zhí)法工作情況通報來看，全年新啟動調查478件,新增立案案件312件，其中重大案件90件，同比增長一倍。此外，新增涉外案件157件。全年辦結立案案件335件，同比增長43％；其中，31起案件移送公安機關追究刑事責任，公安機關已對其中20件立案偵查。從實踐來看，我國資本市場實施穿透式監(jiān)管的效果正在不斷顯現(xiàn)。
從上市公司信息披露到高杠桿收購行為以及定增市場等，穿透式監(jiān)管無處不在。
從以往的案例看，穿透式監(jiān)管最成功的案例非萬福生科造假上市案莫屬。因為欺詐發(fā)行與違規(guī)披露、不披露重要信息，萬福生科造假上市案受到市場的強烈關注。從最終的結果看，上市公司前董事長等相關責任人員均受到了處罰；中介機構包括保薦機構、會計師事務所、律師事務所及其相關責任（簽字）人員，甚至于連保薦機構的業(yè)務負責人、項目協(xié)辦人都沒有逃脫追責。此外，95%以上利益受損的投資者都獲得了賠償。在萬福生科案中，所有的利益攸關方都“牽涉”其中，直接“穿透”，也成為不折不扣的穿透式監(jiān)管的成功典范。
而新年伊始，上交所又劃出2018年監(jiān)管重點：實控人將被穿透式“照看”。上交所公司監(jiān)管負責人表示，刨根問底依然是2018年一線監(jiān)管的重中之重，我們將進一步加強對控股股東、實際控制人的監(jiān)管力度，以穿透式監(jiān)管、實質性監(jiān)管讓市場看到上市公司實際控制人的真實面目，嚴格規(guī)范實際控制人行為，封堵題材炒作、忽悠式重組、隱匿式易主等“邪路”。
由此可見，在中國資本市場，穿透式監(jiān)管正不斷得到“升級”。
此外，中國股票市場的穿透式監(jiān)管制度也開始向國際資本市場提供經驗，國際證監(jiān)會組織就要求中國證監(jiān)會在成員國范圍內介紹經驗，并向各成員國推廣，受到包括美國、加拿大、墨西哥、沙特等許多國家的高度重視。
筆者認為，穿透式監(jiān)管確實值得在中國資本市場大力推廣。實施穿透式監(jiān)管，嚴厲打擊各種違法違規(guī)行為，不僅是對保護投資者合法權益的重要體現(xiàn)，也是維護市場平穩(wěn)運行的重要舉措。
