上市公司的年報(bào)披露已經(jīng)拉開帷幕。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，2月8日，已經(jīng)有海達(dá)股份（300320.SZ）、利達(dá)光電（002189.SZ）、安信信托（600816.SH）等21家上市公司披露了2017年年報(bào)。
21家上市公司均為盈利狀態(tài)，不過(guò)，有杭電股份（603618.SH）、沃施股份（300483.SZ）、江南嘉捷（601313.SH）3家上市公司的凈利潤(rùn)為同比下滑狀態(tài)。
與往年相比，由于近期市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，而年報(bào)的披露似乎也并未給一些個(gè)股帶來(lái)十分火熱的行情。
“并不是說(shuō)年報(bào)行情沒(méi)有如期，從目前情況來(lái)看整體上業(yè)績(jī)好的上市公司依然‘抗跌’。尤其是此前業(yè)績(jī)預(yù)告披露后，一些業(yè)績(jī)超預(yù)期公司在近期市場(chǎng)調(diào)整時(shí)表現(xiàn)依然還可以。其實(shí)在這種行情下也不能要求個(gè)股有很大的表現(xiàn)?！?月8日，北京某券商策略分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
年報(bào)行情分化
21家已披露2017年業(yè)績(jī)的上市公司中，業(yè)績(jī)向好的依然是大多數(shù)。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，21家上市公司中，*ST東海A（000613.SZ）凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率最高，為207.44%，其次是株冶集團(tuán)（600961.SH）以及江南高纖（600527.SH），2017年的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)181.21%和154.7%。
整體來(lái)說(shuō)，有9家上市公司2017年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超過(guò)100%，涵蓋了有色金屬、化工、房地產(chǎn)等行業(yè)。
2月8日，在江南高纖披露年報(bào)后的首個(gè)交易日，其股價(jià)漲停。與之相對(duì)應(yīng)的是，2月8日，上證綜指依然收跌1.43%，近期的調(diào)整趨勢(shì)尚未見改變。
不過(guò)，在2月7日上證綜指下跌1.82%時(shí)，江南高纖也收漲3.03%，但在上證綜指下跌幅度最大的2月6日，江南高纖也沒(méi)能例外，當(dāng)日收跌5.26%。
數(shù)據(jù)顯示，江南高纖2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.29億元，同比增長(zhǎng)20.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.7億元，同比增長(zhǎng)154.7%。
“2017年紡織市場(chǎng)回暖，化纖需求總體好轉(zhuǎn)，行業(yè)總體開工率較上年同期有所提高。此外受原油價(jià)格上漲的影響，化纖主要產(chǎn)品的價(jià)格高于去年同期。”江南高纖方面指出。
按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，同屬化工行業(yè)的還有利爾化學(xué)（002258.SZ）、海達(dá)股份（300320.SZ）、光華科技（002741.SZ）3家公司披露了年報(bào)，其2017年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別達(dá)到96.25%、49.84%和45.03%。
不過(guò)，披露年報(bào)后的市場(chǎng)表現(xiàn)并不相同。海達(dá)股份披露年報(bào)后，1月30日卻收跌6.56%，此后1月31日、2月1日股價(jià)也均收跌。
之后，經(jīng)歷了幾天震蕩調(diào)整后，2月8日，海達(dá)股份收漲了3.26%。
利爾化學(xué)則在披露年報(bào)后一日即收漲8.43%，不過(guò)此后在A股下跌的大趨勢(shì)下股價(jià)也有所回落。
從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，利爾化學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.84億元、凈利潤(rùn)4.39億元，同比分別增長(zhǎng)55.55%和96.25%，海達(dá)股份則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.92億元、凈利潤(rùn)1.42億元，同比分別增長(zhǎng)50.94%和69.84%。
“最近整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境不好，在這種情緒下，基本面的情況也比較難阻止下跌?！?月8日，深圳某私募基金人士表示，“市場(chǎng)情緒還是需要慢慢緩和?！?/p>
該人士認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、企業(yè)盈利等已經(jīng)展現(xiàn)的基本面或已經(jīng)接近頂端，中期樂(lè)觀預(yù)期不大，還要相對(duì)謹(jǐn)慎。
“不過(guò)從我們研究的一部分標(biāo)的來(lái)看，績(jī)優(yōu)股明顯更‘抗跌’。比如近期鋼鐵煤炭板塊就有這種特性，從業(yè)績(jī)來(lái)看基本都高速增長(zhǎng)，超預(yù)期的很多。因此惡劣的環(huán)境下表現(xiàn)就會(huì)好一些。”前述分析師指出。
事實(shí)上，這種特征在不少公司已經(jīng)有所顯現(xiàn)。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，目前，非銀金融行業(yè)中僅安信信托（600816.SH）披露了年報(bào)，其凈利潤(rùn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于目前披露年報(bào)的其他上市公司。
數(shù)據(jù)顯示，2017年安信信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.92億元，同比增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.68億元，同比增長(zhǎng)20.91%。
在年報(bào)披露的次日，安信信托收漲0.47%。而在2月8日，非銀金融板塊收跌了1.92%。
確定性是重點(diǎn)
實(shí)際上，考慮目前年報(bào)行情的走勢(shì)時(shí)，近期市場(chǎng)情緒的變化也是至關(guān)重要的一點(diǎn)。
“目前投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，本來(lái)1月份氣氛比較熱烈，但是這輪調(diào)整帶來(lái)的情緒修正時(shí)間不會(huì)太短。所以這種環(huán)境下大家依然追求確定性最高的，最終還是回落到業(yè)績(jī)和基本面，這也是價(jià)值投資風(fēng)格繼續(xù)延續(xù)?！鼻笆龇治鰩熤赋?。
譬如在安信信托的案例中，證金公司增持的數(shù)據(jù)也格外顯眼。
數(shù)據(jù)顯示，證金公司在2017年四季度增持了其978.75萬(wàn)股，持股比例上升至3.68%，持股數(shù)量1.68億股，是安信信托的第二大股東。
從之前數(shù)據(jù)來(lái)看，證金公司自2017年一季度就開始增持安信信托，此前3個(gè)季度分別增持了850.74萬(wàn)股、6434.2萬(wàn)股和5268.36萬(wàn)股，從2017年三季度開始成為安信信托第二大股東。
當(dāng)然，在此前業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)披露后，不少券商研究報(bào)告已經(jīng)均指出上市公司業(yè)績(jī)的重要性，“追求確定性和持續(xù)性”以及“減持價(jià)值龍頭”等。
海通證券研報(bào)指出，年報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)好壞影響短期股價(jià)漲跌，而在業(yè)績(jī)?yōu)橥鯐r(shí)代，仍應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)守價(jià)值股，尤其是金融。
“2018年上半年價(jià)值占優(yōu)，價(jià)值龍頭中金融性價(jià)比更優(yōu)，消費(fèi)白馬有配置意義，還有成長(zhǎng)龍頭如先進(jìn)制造、新興消費(fèi)。”海通證券分析認(rèn)為。
事實(shí)上，不少機(jī)構(gòu)在與21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者溝通時(shí)均提及，今年以來(lái)結(jié)構(gòu)性行情仍延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)也會(huì)更加關(guān)注。
“目前中小創(chuàng)有短期反彈機(jī)會(huì)以及創(chuàng)藍(lán)籌個(gè)股機(jī)會(huì)，但全年機(jī)會(huì)還是看白馬股?！?月8日，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出。
有機(jī)構(gòu)研究數(shù)據(jù)顯示，2017年業(yè)績(jī)預(yù)告創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比下滑2.4%，整體上創(chuàng)業(yè)板盈利增速持續(xù)下滑。
“其實(shí)時(shí)間放長(zhǎng)來(lái)看，前兩周樂(lè)視網(wǎng)、獐子島等公司引發(fā)的業(yè)績(jī)地雷白熱化的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板就是先于大盤探底的。說(shuō)明市場(chǎng)十分關(guān)注對(duì)這類估值高、業(yè)績(jī)確定性大的公司的風(fēng)險(xiǎn)?！鼻笆龇治鰩煾嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
數(shù)據(jù)顯示，2月7日及2月8日，獐子島（002069.SZ）分別被凈賣出157萬(wàn)元和665萬(wàn)元。2月5日至2月8日，獐子島連續(xù)4天跌停。
