上周六，股神巴菲特在伯克希爾-哈撒韋網(wǎng)站上公布2017年度股東公開信。周一巴菲特接受了CNBC采訪，繼續(xù)闡述自己對(duì)于投資的看法，包括不要用杠桿，稅改是利好，對(duì)蘋果公司的加倉(cāng)及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)判。
如同在公開信中所述，巴菲特再次強(qiáng)調(diào)避免用借來(lái)的錢投資，“在我看來(lái)搭上自己身家的風(fēng)險(xiǎn)去換取不屬于你的東西(籌碼，暗指加杠桿)實(shí)在是瘋了，就算在這種情況下令投資凈值翻倍，也不會(huì)感到開心?！彪S后他引用了老搭檔芒格的話稱，令聰明人破產(chǎn)的三個(gè)方法是：酒、女人和加杠桿。其中酒(Liquor)和女人(Ladies)只是因?yàn)橐訪打頭為了“湊數(shù)”的，真正危險(xiǎn)的只有一個(gè)，那就是加杠桿(leverage)。
巴菲特在股東信中是這樣寫的，伯克希爾公司本身就極好地說(shuō)明了短期的價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)，可能掩蓋長(zhǎng)期的價(jià)值增長(zhǎng)。在過去的53年當(dāng)中，伯克希爾通過將盈利再投資，讓復(fù)利奔跑創(chuàng)造了奇跡。但是，伯克希爾股票也經(jīng)歷過四次重挫。這就是借錢持股風(fēng)險(xiǎn)的最有力證據(jù)，即短期內(nèi)無(wú)法預(yù)測(cè)一支個(gè)股的跌幅深淺，并且這種跌幅與其長(zhǎng)期價(jià)值無(wú)關(guān)?！澳愕男膽B(tài)可能被新聞標(biāo)題或市場(chǎng)評(píng)論擾亂，在慌恐下不能做出明智的決定?！?br />
伯克希爾史上四次大幅回撤(CNBC)
巴菲特承認(rèn)伯克希爾從企業(yè)稅下調(diào)中受益，伯克希爾去年凈資產(chǎn)增值中近一半(290億美元)來(lái)自于稅改的福利。他舉例稱，假如有1000億美元的股市未實(shí)現(xiàn)收益，悉數(shù)賣出需要納稅。按照稅率35%計(jì)算，350億美元預(yù)留稅款將作為債務(wù)。但目前企業(yè)稅率降至21%，這部分將降至210億美元，多出的140億美元降稅額，現(xiàn)在還不是現(xiàn)金，相當(dāng)于抵扣原有負(fù)債提升了公司凈值。
巴菲特表示蘋果公司是去年買入最多的個(gè)股。去年四季度伯克希爾-哈撒韋13F持倉(cāng)報(bào)告顯示，去年巴菲特大舉押注蘋果，將對(duì)蘋果持倉(cāng)的市值達(dá)到282億美元，僅次于富國(guó)銀行，位居公司總持股(1705億美元)的第二位。他對(duì)蘋果大加溢美之詞，認(rèn)為蘋果的消費(fèi)分支“無(wú)與倫比”，生態(tài)系統(tǒng)的異常穩(wěn)健。蘋果產(chǎn)品是個(gè)非常強(qiáng)大的留客工具，“至少在心理和精神層面，人們非常、非常、非常鎖定在自己正使用的產(chǎn)品上，蘋果就是這樣一例?！?/p>
對(duì)于未來(lái)是買股還是買債券的問題，巴菲特堅(jiān)定站在了股票這邊。稱“在股票和債券中，我會(huì)毫不猶豫地選擇股票”，長(zhǎng)期投資者應(yīng)該選擇股票而不是債券。他舉例稱，如果要在購(gòu)買30年期政府債券和30年持有股票之間選擇，股票的長(zhǎng)期表現(xiàn)會(huì)跑贏30年后到期的國(guó)債，所以伯克希爾在今年以來(lái)是股票凈買家。
