今年的春天是啟航新時代的春天，今年的全國“兩會”是意義非同一般的全國“兩會”。新的時代方位，標注新的改革起點；新的時代征程，書寫新的改革答卷。我們常說，一代人有一代人的長征路。就今天的新長征而言，將改革進行到底就是我們的不二選擇！
2018年3月5日上午，人民大會堂，第十三屆全國人大一次會議在北京開幕。國務院總理李克強作政府工作報告。在總理100分鐘左右的報告時間里，現(xiàn)場共響起了55次掌聲。整個報告共計97次提到“改革”一詞，令人深感振奮,充滿獲得感與前進力。對于資本市場的改革發(fā)展，李克強總理指出，要深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發(fā)展?？梢哉f，這是繼2013年政府工作報告首次提出要加快發(fā)展多層次資本市場后，政府工作報告第6次提及多層次資本市場改革或發(fā)展。
然而我們也不得不承認，今天的改革早已步入深水區(qū)與攻堅期。資本市場亦然。對中國股市而言，最飽受詬病的頑疾與最難啃的骨頭應該就是退市制度了。一曲曲不停上演的股市版的《捉放曹》、諸如“不死鳥”的稱謂、“烏鴉一夜變鳳凰”等的戲言，一直凸顯著A股市場退市制度的尷尬。
今年全國“兩會”上，也有不少代表、委員對此發(fā)問并建言。例如，3月5日下午的上海代表團全團審議上，全國人大代表樊蕓、朱建弟等專門向到會聽取審議的中國證監(jiān)會主席劉士余發(fā)問并建言。劉士余對此作了“我們在多方面認識一致”的回應。
其實，備受市場關(guān)注的退市制度的修改與完善工作已再次提上了證監(jiān)會的議事日程。3月2日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改的決定》，并就修改《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》公開向社會征求意見。為此，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會副主席姜洋3月3日說，《證券法》賦予交易所權(quán)力，交易所加強一線監(jiān)管。此次征求意見結(jié)束后，交易所還會制定具體的規(guī)則，對重大違法做出具體的規(guī)則安排。全國人大代表、深交所總經(jīng)理王建軍在接受采訪時也表態(tài)稱，交易所對于加強退市態(tài)度非常堅決，只要達到退市條件會堅決讓企業(yè)退市。
退市制度，本是資本市場上一項基礎(chǔ)性的制度，但長期以來，由于退市制度不完善，指標相對單一、整體退市率低、炒殼賣殼投機盛行，估值嚴重扭曲，其應有的優(yōu)勝劣汰，資源優(yōu)化配置功能并沒有顯現(xiàn)出來。截至目前，A股退市公司不過100家左右，年均退市率約0.35%，而成熟市場的此比率一般在6%以上。就美國來說，100年來退市的公司高達3萬家。
大自然為什么能生機盎然、生生不息？就在于它有一個優(yōu)勝劣汰、新陳代謝的生態(tài)系統(tǒng)。中國股市要穩(wěn)定健康發(fā)展,同樣需要建立一個可自我調(diào)節(jié)、吐故納新的有序動態(tài)平衡體系。在“納新（ＩＰＯ）”機制常態(tài)化的今天，“吐故（退市）”更應是急需要補的一塊短板。
可以說，不退市或難退市，實質(zhì)保護的是劣質(zhì)與落后。劣幣如果總是驅(qū)良幣，又何來真正的資源配置和優(yōu)化？理性投資、價值投資、長期投資的股權(quán)文化又何時能形成？投資者的合法權(quán)益又如何能保護好？資本市場又如何能服務好國民經(jīng)濟大局？因此，需要盡快改革與完善退市制度，并“長好牙齒”，已時不我待。只有這樣的退市制度才能真正保持住市場的優(yōu)勝劣汰與吐故納新的代謝功能。進一步說，制度，也只有制度才能真正約見到中國資本市場的美好未來。
