證監(jiān)會副主席閻慶民3月8日列席政協(xié)全會，會后，在人民大會堂接受采訪，對于欺詐上市處罰是否會提升的問題，他表示“正在研究當(dāng)中”。閻慶民說，現(xiàn)在的宗旨是嚴(yán)監(jiān)管，(重大違法)要強(qiáng)制退市。
3月9日，深交所在其官網(wǎng)公告稱，就《深圳證券交易所上市公司重大違法強(qiáng)制退市實施辦法(征求意見稿)》(下簡稱“辦法”)公開征求意見，要求有關(guān)意見或建議于2018年4月9日前提交反饋。
深交所表示，《辦法》嚴(yán)格以中國證監(jiān)會的行政處罰決定和已經(jīng)生效的人民法院司法裁判所載明的事實和結(jié)果為依據(jù)，緊緊圍繞重大違法行為是否影響上市公司的持續(xù)上市地位這一關(guān)鍵核心，重點關(guān)注欺詐發(fā)行、重大信息披露違法兩類違法行為，對上市公司重大違法強(qiáng)制退市的情形進(jìn)行了明確，對上市公司違法行為予以精準(zhǔn)打擊。
《辦法》規(guī)定，上市公司存在下列重大違法情形的，其股票將被終止上市：
一是上市公司IPO申請或披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，被中國證監(jiān)會行政處罰決定認(rèn)定構(gòu)成欺詐發(fā)行，或者被人民法院依據(jù)《刑法》第一百六十條作出有罪生效裁判;
二是上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并構(gòu)成重組上市，申請或披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，被中國證監(jiān)會行政處罰決定認(rèn)定構(gòu)成欺詐發(fā)行;
三是上市公司披露的年度報告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，根據(jù)中國證監(jiān)會行政處罰決定認(rèn)定的事實，連續(xù)會計年度經(jīng)審計財務(wù)指標(biāo)實際已觸及《股票上市規(guī)則》規(guī)定的終止上市標(biāo)準(zhǔn);
四是上市公司在申請或披露的文件中存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，上市公司被人民法院依據(jù)《刑法》第一百六十一條作出有罪生效裁判;
五是上市公司最近六十個月內(nèi)，被中國證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百九十三條作出三次以上行政處罰;
六是交易所根據(jù)上市公司違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)以及社會影響等因素認(rèn)定的其他情形。
不僅如此，《辦法》還著力優(yōu)化重大違法退市實施程序，提高退市效率。
一是縮短重大違法退市情形的暫停上市期間，由12個月縮短為6個月。
二是從嚴(yán)把握重大違法公司恢復(fù)上市。重大違法公司被暫停上市后，不再考慮公司的整改、補(bǔ)償?shù)惹闆r，六個月期滿后將直接予以終止上市。
三是收緊重大違法退市公司的重新上市條件，規(guī)定因欺詐發(fā)行退市的公司不得申請重新上市，“一退到底”;因其他重大違法退市的公司申請重新上市時間間隔由一年延長為五年。
此外，為確保重大違法強(qiáng)制退市程序公平、公正、公開，《辦法》還設(shè)置了申辯、聽證及復(fù)核等程序，對上市公司的合法權(quán)利提供了必要保障。
同日稍早時候，上海證券交易所也發(fā)布了《上海證券交易所上市公司重大違法強(qiáng)制退市實施辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)。對比兩份文件后發(fā)現(xiàn)，對于復(fù)核重大違法強(qiáng)制退市的時間規(guī)定稍有不同。深交所發(fā)布的《辦法》第十條顯示，“本所決定對公司股票實施重大違法強(qiáng)制退市的，上市公司可以在收到本所決定書之日起的十五個交易日內(nèi)，按照《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，向本所申請復(fù)核，復(fù)核期間不停止執(zhí)行?！倍辖凰l(fā)布的《征求意見稿》第十條更加嚴(yán)格，“本所決定對公司股票實施重大違法強(qiáng)制退市的，上市公司可以在收到?jīng)Q定書后的5個交易日內(nèi)，按照《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，向本所申請復(fù)核，復(fù)核期間不停止執(zhí)行。”
深交所發(fā)布的《辦法》第十一條還對復(fù)核和聽證的權(quán)利進(jìn)行了明確：“上市公司已對本所作出的對其股票實施重大違法強(qiáng)制退市的決定申請復(fù)核的，本所因該事項作出公司股票暫停上市決定后，不再給予其復(fù)核的權(quán)利。上市公司已對本所作出的對其股票實施重大違法強(qiáng)制退市的事先告知書申請聽證的，本所因該事項作出公司股票終止上市決定前，不再給予其聽證的權(quán)利。”而上交所方面未有相關(guān)規(guī)則。
為確保新規(guī)則的順利施行，深交所對《辦法》發(fā)布前后的銜接事宜作出相應(yīng)安排。具體而言，《辦法》發(fā)布前，上市公司已被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為或者已被依法移送公安機(jī)關(guān)，并被作出終止上市決定的，適用原規(guī)定;《辦法》發(fā)布后，上市公司被行政處罰或生效司法裁判認(rèn)定存在違法事實的，無論其行為發(fā)生時點，其是否構(gòu)成重大違法退市情形均適用新規(guī)。也就是說，即使上市公司違法行為發(fā)生在新規(guī)發(fā)布前，只要在新規(guī)發(fā)布后上市公司受到中國證監(jiān)會行政處罰或被人民法院作出有罪生效裁判，認(rèn)定其存在違法事實，觸及《辦法》規(guī)定的重大違法標(biāo)準(zhǔn)，其股票就應(yīng)當(dāng)被予以退市。
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深交所嚴(yán)把退市制度執(zhí)行關(guān)，對于應(yīng)當(dāng)退市的公司，堅決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，凈化市場環(huán)境，維護(hù)市場秩序，形成“有序進(jìn)退”的市場格局，促進(jìn)深市多層次資本市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。
而在3月9日稍早前，監(jiān)管層也再次談到退市問題。證監(jiān)會主席劉士余在人民大會堂接受媒體采訪，在談到退市規(guī)則的問題時表示，將會“逐步加強(qiáng)，所有的事都要水到渠成”。
從過往A股市場欺詐發(fā)行處罰案例看，其處罰力度明顯不足以震懾違法違規(guī)者。據(jù)新浪財經(jīng)不完全統(tǒng)計，從最早的紅光實業(yè)欺詐發(fā)行案算起，A股歷史已查處了10余起較為嚴(yán)重的欺詐發(fā)行案，其中處罰力度最大的，應(yīng)是綠大地。綠大地原實際控制人何學(xué)葵被判處有期徒刑10年。有律師表示，和發(fā)行成功后的巨大利益相比，10年刑期的處罰力度明顯不夠。
綠大地案例曾被稱為“中國證券史上最嚴(yán)重的造假”，除了證監(jiān)會的行政處罰外，2013年2月，昆明市中院做出判決，認(rèn)定綠大地犯欺詐發(fā)行股票罪、偽造金融票證罪、故意銷毀會計憑證罪，判處罰金1040萬元;公司原實際控制人何學(xué)葵被判處有期徒刑10年，原財務(wù)總監(jiān)、原財務(wù)顧問等人分別被判處6年至2年3個月不等的有期徒刑并處相應(yīng)罰金。
網(wǎng)友紛紛表示，希望滬深交易所能夠吸取綠大地教訓(xùn)，凈化市場，還股民一個健康的資本市場。
