3 月13 日上午，十三屆全國人大一次會(huì)議作關(guān)于國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的說明，改革方案提出，將環(huán)保部、發(fā)改委、國土資源部、水利部、農(nóng)業(yè)部、國家海洋局、南水北調(diào)工程建設(shè)委員會(huì)等多部門的環(huán)保相關(guān)職能部門整合，組建生態(tài)環(huán)境部，作為國務(wù)院組成部門。
觀點(diǎn)評(píng)述
1）此次改革將多部委的環(huán)保職能部門整合為生態(tài)環(huán)境部，我們認(rèn)為有利于統(tǒng)一環(huán)保職能管理，強(qiáng)化環(huán)保落實(shí)力度，促進(jìn)三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一污染防治的環(huán)境效果達(dá)成，環(huán)保行業(yè)整體明顯受益。2）在環(huán)保部門職責(zé)明確、環(huán)保督查監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，環(huán)保治理需求有望同步釋放，利好整個(gè)環(huán)保板塊。
我們重點(diǎn)看好政策驅(qū)動(dòng)力足、行業(yè)景氣度高的工業(yè)危廢、工業(yè)水領(lǐng)域。
上周公用頭條
國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布能源生產(chǎn)數(shù)據(jù)，2018 年1-2 月累計(jì)發(fā)電量同比增長11%，創(chuàng)2013 年3 月份以來新高。其中，火電同比增長9.8%，水電增長5.9%，核電增長17.9%。
觀點(diǎn)評(píng)述
1）發(fā)電量增速的高企源自低溫天氣疊加宏觀經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，1-2 月全國平均氣溫比去年同期分別低1.4℃和1.9℃，同時(shí)，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.2%，較去年同期增長0.9pct。2）火電增速達(dá)到9.8%，較去年同期提升2.8pct。但受制于煤價(jià)高位的影響，未來行業(yè)盈利情況仍不容樂觀。截至2018 年3 月16 日收盤，火電行業(yè)平均PB（LF）約為1.3，處于自2001 年以來的低位區(qū)間，我們認(rèn)為一旦煤價(jià)趨勢(shì)性走低確立，火電板塊有望迎來價(jià)值重估。
行情回顧
上周上證綜指下跌1.1%，深圳成指下跌1.3%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.9%。環(huán)保指數(shù)下跌2.1%，電力指數(shù)下跌1.6%，燃?xì)庵笖?shù)下跌0.1%。漲幅前三的個(gè)股為華電能源（+15.0%）、大眾公用（+14.2%）、中材節(jié)能（+13.5%），跌幅前三名新疆火炬（-14.8%）、貴州燃?xì)猓?13.3%）、華通熱力（-11.8%）。
公司推薦
環(huán)保組合：中材國際：短看工程業(yè)務(wù)復(fù)蘇，長看水泥窯協(xié)同處置拓展。清水源：主業(yè)回暖，協(xié)同發(fā)力，工業(yè)水大平臺(tái)揚(yáng)帆起航。金圓股份：危廢在手項(xiàng)目充裕，公司執(zhí)行力強(qiáng)，業(yè)績(jī)高成長可期。聚光科技：監(jiān)測(cè)龍頭，受益于環(huán)保督查與環(huán)保稅開征。碧水源：訂單快速增長，膜技術(shù)站在水處理技術(shù)發(fā)展剛需方向。公用組合：長江電力：“資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)+現(xiàn)金牛+長期優(yōu)質(zhì)債券，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌價(jià)值之選。三峽水利：受益于電改和“四網(wǎng)融合”戰(zhàn)略，長江電力新成為第一大股東。川投能源：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)雅礱江長期趨勢(shì)向好，配置意義顯著。聯(lián)美控股：清潔供暖龍頭，異地?cái)U(kuò)張加速。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。
