國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)整合，環(huán)保部改生態(tài)環(huán)境部旨在職責(zé)整合
3 月17 日上午，十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議表決通過(guò)了關(guān)于國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定，改革方案提出，將環(huán)境保護(hù)部的職責(zé)，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的應(yīng)對(duì)氣候變化和減排職責(zé)，國(guó)土資源部的監(jiān)督防止地下水污染職責(zé)，水利部的編制水功能區(qū)劃、排污口設(shè)置管理、流域水環(huán)境保護(hù)職責(zé)，農(nóng)業(yè)部的監(jiān)督指導(dǎo)農(nóng)業(yè)面源污染治理職責(zé)，國(guó)家海洋局的海洋環(huán)境保護(hù)職責(zé)，國(guó)務(wù)院南水北調(diào)工程建設(shè)委員會(huì)辦公室的南水北調(diào)工程項(xiàng)目區(qū)環(huán)境保護(hù)職責(zé)整合，組建生態(tài)環(huán)境部，作為國(guó)務(wù)院組成部門(mén)。我們認(rèn)為，將環(huán)境管理相關(guān)部門(mén)分散的職責(zé)集中整合，有助于改善監(jiān)管效能，實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)分明。
環(huán)保管制效能提升，促進(jìn)生態(tài)環(huán)境治理目標(biāo)達(dá)成
環(huán)境保護(hù)管理逐漸強(qiáng)化，職能逐漸統(tǒng)一，促進(jìn)環(huán)境治理目標(biāo)達(dá)成。1974 年，國(guó)務(wù)院環(huán)境保護(hù)領(lǐng)導(dǎo)小組的成立，可視為國(guó)家設(shè)立環(huán)境保護(hù)管理機(jī)構(gòu)的起點(diǎn)。在此后的歷次改革中，環(huán)境保護(hù)部門(mén)的管理職能逐漸強(qiáng)化，并最終在2008 年升格為環(huán)境保護(hù)部，成為國(guó)務(wù)院組成部門(mén)；直至此次改革變更為生態(tài)環(huán)境部，進(jìn)一步拓寬職能范圍。我們認(rèn)為，此次最新改革有利于環(huán)境保護(hù)管理逐漸強(qiáng)化，職能逐漸統(tǒng)一，強(qiáng)化環(huán)境督查，促進(jìn)三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一污染防治的環(huán)境治理目標(biāo)達(dá)成，環(huán)保行業(yè)整體明顯受益。
推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)不會(huì)放松
我們認(rèn)為，2018 年政府工作報(bào)告中提出“深入推進(jìn)水、土壤污染防治，鞏固藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)成果”，同時(shí)考慮到此前“生態(tài)文明”寫(xiě)入憲法已獲中央批準(zhǔn)，此次職能機(jī)構(gòu)改革旨在對(duì)環(huán)保所有管理進(jìn)行統(tǒng)一，為達(dá)成最終環(huán)境效果和生態(tài)文明提供支撐，疊加18 年環(huán)保督查第二輪將開(kāi)啟，環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)不會(huì)放松。兩會(huì)期間環(huán)保政策釋放預(yù)期強(qiáng)烈，環(huán)保板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。
環(huán)保治理需求加速釋放，高景氣度細(xì)分板塊迎來(lái)配置良機(jī)
在環(huán)保職能部門(mén)職責(zé)明確的、環(huán)保督查監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，環(huán)保治理需求有望同步釋放，利好環(huán)保全板塊。我們重點(diǎn)看好政策驅(qū)動(dòng)力足、行業(yè)景氣度高的工業(yè)水、工業(yè)危廢領(lǐng)域。1）2020 水十條考核節(jié)點(diǎn)，建議關(guān)注水污染對(duì)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能和成本的影響，預(yù)計(jì)18-19 年工業(yè)水訂單加速釋放。推薦布局水處理劑主業(yè)回暖+全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)力、17-19 年復(fù)合增速51%的清水源（18 年pe 16x），建議關(guān)注上海洗霸/國(guó)禎環(huán)保。2）環(huán)保督查+環(huán)保稅+二污普有望挖掘工業(yè)危廢真實(shí)需求，危廢迎黃金發(fā)展時(shí)期，推薦主業(yè)超預(yù)期回暖，水泥窯協(xié)同處置危廢潛力大的中材國(guó)際（18 年pe 12x），以及危廢在手項(xiàng)目充裕的的金圓股份（18 年pe 20x）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)執(zhí)行不及預(yù)期。
