中國(guó)園林網(wǎng)8月5日消息：事件描述
普邦園林發(fā)布公司2015年年度報(bào)告,報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.33億元,同比降低23.04%,毛利率20.84%,同比降低5.29%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1.99億元,同比降低49.88%,EPS0.12元。
其中,第4季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.60億元,同比降低28.34%,毛利率13.24%,同比下降17.73%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)0.13億元,同比降低90.64%,4季度EPS0.01元,3季度EPS0.03元。
事件評(píng)論
主營(yíng)、毛利率雙下降致利潤(rùn)下滑:受經(jīng)濟(jì)下行壓力、房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)、地方政府債務(wù)調(diào)控等外部因素的影響,公司新簽訂單總量減少,營(yíng)收同比降低23.04%。盈利能力方面,由于地產(chǎn)園林市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,營(yíng)收占比很高的工程業(yè)務(wù)毛利率降低明顯,致使整體毛利率下滑5.29個(gè)百分點(diǎn)。費(fèi)用方面,銷(xiāo)售費(fèi)用的產(chǎn)生系合并的深藍(lán)環(huán)保的銷(xiāo)售費(fèi)用所致,由于職工薪酬和股份支付費(fèi)用減少,管理費(fèi)用減少0.17億。資產(chǎn)減值損失較去年增加0.16億,疊加投資收益增加0.16億,導(dǎo)致最終凈利潤(rùn)1.99億元,同比降低49.88%。
公司四季度主營(yíng)收入6.60億,同比降低28.34%,毛利率嚴(yán)重下滑,降低17.73個(gè)百分點(diǎn),歸屬凈利潤(rùn)0.13億元,同比降低90.64%。
地產(chǎn)回暖,園林主業(yè)有望再現(xiàn)輝煌:公司是地產(chǎn)園林龍頭,通過(guò)渠道擴(kuò)張,11年~14年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)34.17%,報(bào)告期內(nèi)園林行業(yè)景氣度低迷及地產(chǎn)投資增速下滑,業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績(jī)下滑。但公司已形成景觀設(shè)計(jì)、建筑設(shè)計(jì)、園林施工、園林養(yǎng)護(hù)和苗木種植五項(xiàng)主營(yíng)的完整園林行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,且與萬(wàn)科、保利等國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)龍頭建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,今年年初地產(chǎn)行業(yè)回暖,公司傳統(tǒng)園林業(yè)務(wù)有望穩(wěn)定發(fā)展。
目前國(guó)家大力推行PPP項(xiàng)目,公司市政園林業(yè)務(wù)也有望拓展。
環(huán)保+金融,平臺(tái)轉(zhuǎn)型未來(lái)可期:公司布局“生態(tài)+環(huán)保+民生”平臺(tái),收購(gòu)以垃圾滲濾液及廚余垃圾處理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的深藍(lán)環(huán)保,進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域;投資康美保險(xiǎn),業(yè)務(wù)更貼近民生實(shí)際需求。此外,公司投資設(shè)立普邦金控,涉足互聯(lián)網(wǎng)金融,改善公司及上游供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)情況;完善合伙人制度,讓利于員工,激發(fā)員工積極性。
預(yù)計(jì)公司2016、2017年EPS分別為0.19、0.21元,對(duì)應(yīng)PE分別為36、32倍,給予“增持”評(píng)級(jí)。
