隨著A股市場(chǎng)進(jìn)入2017年年報(bào)和2018年一季報(bào)密集披露期，上市公司的股價(jià)很大程度上取決于公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，通過(guò)梳理市場(chǎng)表現(xiàn)突出的績(jī)優(yōu)股發(fā)現(xiàn)，美晨生態(tài)正是由于雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)而備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。
據(jù)悉，公司現(xiàn)主要從事園林綠化業(yè)務(wù)與橡膠非輪胎業(yè)務(wù)，在研發(fā)、生產(chǎn)新型橡膠減震器和新型橡膠流體管路兩大系列產(chǎn)品的同時(shí)，積極在環(huán)保領(lǐng)域拓展，以園林綠化業(yè)務(wù)為突破口，開(kāi)拓新的市場(chǎng)。
2017年，公司市政園林業(yè)務(wù)與地產(chǎn)景觀業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，毛利率、凈利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別上升0.75%、0.82%和1.51%達(dá)到34.17%、15.91%和19.45%，同時(shí)，出于公司較為完善的經(jīng)營(yíng)管控，期間費(fèi)用率維持在14.66%左右。
值得一提的是，公司園林業(yè)務(wù)緊抓PPP政策紅利期，項(xiàng)目落地速度加快，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)向好，雙主業(yè)攜手并進(jìn)，營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)上市以來(lái)新高。分業(yè)務(wù)來(lái)看，2017年公司園林工程施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.76億元，同比增長(zhǎng)30.79%，主要系公司PPP訂單的快速增長(zhǎng)；汽車(chē)配件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.36億元，同比增長(zhǎng)39.78%，主要由于國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)及工程機(jī)械市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)量向好。在園林業(yè)務(wù)和汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)的雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)下，公司大項(xiàng)目訂單實(shí)施及新訂單獲取能力不斷提升，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)利潤(rùn)上漲。
對(duì)此，華金證券表示，公司業(yè)務(wù)符合國(guó)家對(duì)建設(shè)美好生活和民營(yíng)PPP業(yè)務(wù)的支持，新訂單創(chuàng)新高，2018年業(yè)績(jī)釋放有望加快。預(yù)計(jì)2018年至2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別為53億元、72億元和98億元，凈利潤(rùn)分別為9.08億元、12.49億元、17.84億元，每股收益分別為1.12元、1.55元和2.21元，給予“買(mǎi)入-A”建議。
與此同時(shí)，西南證券指出，公司外延并購(gòu)?fù)晟茍@林產(chǎn)業(yè)布局，“園林+旅游”前景廣闊。繼收購(gòu)賽石園林之后，公司2017年先后收購(gòu)法雅園林、唯宏環(huán)境，完善園林產(chǎn)業(yè)布局。此外，公司2017年增資賽石園林、杭州園林、法雅園林，持續(xù)擴(kuò)大園林產(chǎn)業(yè)規(guī)模。公司子公司賽石園林穩(wěn)步推進(jìn)“園林+旅游”P(pán)PP項(xiàng)目，未來(lái)有望在景區(qū)酒店、特色小鎮(zhèn)、文旅小鎮(zhèn)等方面開(kāi)展深度合作，協(xié)同發(fā)力形成新增利潤(rùn)來(lái)源。截至2017年，賽石園林在手訂單56億元，約為公司2017年?duì)I業(yè)收入的1.4倍，充裕的在手訂單量為未來(lái)園林板塊業(yè)績(jī)釋放提供了可靠保障。
更為重要的是，美晨生態(tài)延續(xù)了2017年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好勢(shì)頭，公司預(yù)計(jì)2018年1月份至3月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為：12000萬(wàn)元至14300萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)幅度：55.41%至85.19%。
事實(shí)上，除華金證券、西南證券外，近1個(gè)月內(nèi)，還有8家機(jī)構(gòu)給予美晨生態(tài)“買(mǎi)入”或“增持”等推薦評(píng)級(jí)，廣發(fā)證券也認(rèn)為，公司多渠道融資支撐業(yè)務(wù)拓展，員工持股有望激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力。預(yù)計(jì)2018年至2020年公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為8.8億元、12.1億元、16.3億元，對(duì)應(yīng)每股收益分別為1.09元、1.50元、2.02元，對(duì)應(yīng)2018年市盈率14倍，估值處于可比公司較低水平，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
市場(chǎng)表現(xiàn)方面，4月份以來(lái)，大盤(pán)處于震蕩整固之中，受此影響，美晨生態(tài)股價(jià)也出現(xiàn)一定調(diào)整，但昨日出現(xiàn)觸底反彈跡象，全天震幅達(dá)到6.09%，漲幅接近1%，最新收盤(pán)價(jià)為15.40元。
