相對(duì)于A股IPO市場(chǎng)，港股那邊更顯熱絡(luò)：美團(tuán)、海底撈、華興資本……排隊(duì)上市企業(yè)行業(yè)多樣，前赴后繼，細(xì)想一下，這背后似有很多緣由。
最直接的原因是，港交所上市規(guī)則有針對(duì)性的修訂。今年4月24日收市后，港交所公布了上市規(guī)則修改咨詢結(jié)果，容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市、容許未能通過(guò)主板財(cái)務(wù)資格測(cè)試的生物科技公司上市以及為尋求在香港作第二上市的大中華及國(guó)際公司設(shè)立新的便利第二上市渠道。這些上市規(guī)則在4月30日開(kāi)始生效并接受上市申請(qǐng)。小米率先提交申請(qǐng)，并有幸成為同股不同權(quán)首單港股上市公司，為后續(xù)內(nèi)地企業(yè)赴港IPO樹(shù)立了榜樣。
另外，更重要的原因是，內(nèi)地監(jiān)管層出臺(tái)的一系列配套措施表明政策態(tài)度，為內(nèi)地企業(yè)赴港IPO開(kāi)辟了道路：4月20日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，H股全流通試點(diǎn)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，將開(kāi)展H股上市公司“全流通”試點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)境外上市融資環(huán)境，深化境外上市制度改革。這一政策的落實(shí)解決了困擾中國(guó)內(nèi)地與香港兩地資本市場(chǎng)的特有歷史遺留問(wèn)題，是港股市場(chǎng)發(fā)行制度的重大完善，有助于推動(dòng)更多的內(nèi)地企業(yè)赴港上市，并利好香港資本市場(chǎng)發(fā)展。如今，聯(lián)想控股和中航科工先后獲批成為全流通試點(diǎn)企業(yè)，并已實(shí)現(xiàn)全流通。
緊隨其后的4月21日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司與香港交易及結(jié)算所有限公司在北京簽署合作諒解備忘錄。根據(jù)備忘錄，雙方歡迎對(duì)方符合條件的掛牌/上市公司在本市場(chǎng)掛牌/上市的申請(qǐng)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)掛牌公司申請(qǐng)到香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市不設(shè)前置審查程序及特別條件。8月7日，新三板掛牌企業(yè)君實(shí)生物發(fā)布公告稱，公司已于8月3日向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行上市的申請(qǐng)，并于2018年8月6日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了發(fā)行上市的申請(qǐng)資料，成為第一家以“新三板+H股”在香港遞交上市申請(qǐng)的新三板企業(yè)。8月15日，保險(xiǎn)中介公司盛世大聯(lián)發(fā)布停牌進(jìn)展公告稱，公司正在籌劃發(fā)行H股股票相關(guān)事宜。
這兩項(xiàng)政策是在滬港通、深港通實(shí)施之后，而且，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在4月11日公布深港通、滬港通每日交易額度擴(kuò)至4倍，5月1日開(kāi)始正式施行。
綜合來(lái)看，這些制度安排，對(duì)市場(chǎng)而言，伴隨內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制的進(jìn)一步完善，資金流動(dòng)有了更廣闊和便利的平臺(tái)，而香港市場(chǎng)修改上市規(guī)則，率先體現(xiàn)出對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的包容，形成內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)相關(guān)創(chuàng)業(yè)企業(yè)承接不足的有效補(bǔ)益；對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，增加了內(nèi)地企業(yè)融資路徑的選擇，為企業(yè)治理水平的提升創(chuàng)造了條件。當(dāng)然，選擇港股上市意味著選擇新的規(guī)則，不同的投資者，內(nèi)地企業(yè)在實(shí)現(xiàn)融資需求這個(gè)第一愿望的同時(shí)，也需要做好各項(xiàng)功課。
