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資本都是逐利的，哪里有機(jī)會(huì)，哪里就有資本的存在，這是永恒不變的定理！
今年來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、金融去杠桿和貿(mào)易戰(zhàn)等一系列事件，使得有一部分投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了擔(dān)憂，傳導(dǎo)至證券市場(chǎng)就是持續(xù)的非理性下跌，導(dǎo)致整個(gè)證券市場(chǎng)的估值進(jìn)入歷史底部區(qū)域（截至2018年9月25日A股收盤上交所股票平均市盈率13.88倍；深交所股票平均市盈率22.48倍）。
在這個(gè)持續(xù)下跌的過程之中，不理性且比較悲觀的投資者持續(xù)拋售股票，而一些比較成熟、客觀的投資者則是持續(xù)的買入國(guó)內(nèi)股票，形成了鮮明的對(duì)比。
外資 跑步入場(chǎng)
在這其中比較令投資者印象深刻就是外資的持續(xù)買入，例如：六月份A股剛正式納入MSCI指數(shù)，不到一個(gè)月就大幅加倉國(guó)內(nèi)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，這不，剛距離A股納入MSCI指數(shù)才幾個(gè)月時(shí)間，MSCI再次宣布建議將中國(guó)大盤A股的納入因子從5%增加到20%。這將分兩階段進(jìn)行 2019年5月半年度指數(shù)評(píng)估和2019年8月季度性指數(shù)評(píng)估。另外，周末還有一則比較重要的消息，就是全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素(FTSE)，其將在北京時(shí)間9月27日(周四)凌晨正式宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系。
不管是MSCI建議將中國(guó)大盤股的納入因子提升，還是富時(shí)羅素宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系，都明顯可以感覺到外資今年來在加速布局A股，這其中的原因我們財(cái)華社認(rèn)為，主要有兩點(diǎn)：1.國(guó)內(nèi)股市經(jīng)過持續(xù)下跌，估值進(jìn)入歷史底部區(qū)域，尤其是一些大藍(lán)籌其估值較國(guó)際成熟市場(chǎng)上的類似上市公司具備較高的性價(jià)比；2.近幾年管理層解決了一系列制度上的問題，例如：A股動(dòng)不動(dòng)就長(zhǎng)期停牌，暫停IPO等制度從根本上得到了改善。估值低加上國(guó)內(nèi)股市制度的逐漸完善，這或許才是外資今年來逐漸加快布局A股的根本性原因。
不管A股是納入MSCI還是納入富時(shí)羅素，這會(huì)給我們的市場(chǎng)帶來哪些重要的影響？
有望帶來近五千億增量資金
一說到A股納入國(guó)際成熟市場(chǎng)的指數(shù)，大家可能最先想到的就是會(huì)不會(huì)帶來增量資金，我們的回答是肯定的。
關(guān)于MSCI指數(shù)調(diào)整中國(guó)大盤股的納入因子，西南證券認(rèn)為，如果A股的調(diào)整市值權(quán)重進(jìn)一步提升，則相應(yīng)的配置資金規(guī)模也有望不斷提高，若A股調(diào)整市值權(quán)重按20%計(jì)算，A股配置的資金規(guī)模將達(dá)4874.2億元。以此計(jì)算，A股納入因子由目前的5%提升至20%，新增資金將達(dá)3655.6億元。
另外，關(guān)于A股是否會(huì)納入富時(shí)羅素，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，從發(fā)布會(huì)的規(guī)?？?，此次富時(shí)羅素納入A股的可能性比較大，因?yàn)樯献C所的人士表示，27日下午富時(shí)羅素會(huì)在上證所的交易大廳舉行一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，屆時(shí)富時(shí)羅素CEO麥思平(Mark Makepeace)、證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)以及部分機(jī)構(gòu)客戶代表也會(huì)出席。
如若A股真的成功納入富時(shí)羅素指數(shù)，據(jù)富時(shí)羅素估計(jì)，跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場(chǎng)指數(shù)的被動(dòng)基金中，約有40%以富時(shí)羅素指數(shù)體系為基準(zhǔn)，60%以MSCI指數(shù)體系為基準(zhǔn)，即追蹤富時(shí)全球和新興市場(chǎng)指數(shù)的資金總規(guī)模小于MSCI。而根據(jù)此前富時(shí)羅素公司CEO的表態(tài)，其對(duì)中國(guó)A股的權(quán)重可能高于明晟公司。綜合以上兩點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)納入富時(shí)指數(shù)為A股市場(chǎng)帶來的增量資金與MSCI大體相當(dāng)，在千億人民幣左右。
這也就意味著，在未來幾年外資會(huì)源源不斷的給A股帶來增量資金，未來我們資本市場(chǎng)的投資者也將會(huì)以機(jī)構(gòu)投資者為主。
投資理念逐漸由 炒作 變?yōu)?nbsp;價(jià)值投資
另外一點(diǎn)，也是比較重要的一點(diǎn)，就是未來外資增持A股比例逐漸增加，其投資風(fēng)格必定會(huì)影響國(guó)內(nèi)整個(gè)A股市場(chǎng)。
從以往的歷史看，國(guó)外成熟投資者以穩(wěn)健著稱，其投資風(fēng)格比較理性，偏重于價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，而國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)成立時(shí)間較歐美發(fā)達(dá)國(guó)家成立時(shí)間較短，投資者相對(duì)不成熟，金融知識(shí)薄弱，偏重短期炒作，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)A股一直以來牛短熊長(zhǎng)，投資者虧錢的占比較大。在未來，相信隨著國(guó)外投資者的介入，A股的機(jī)構(gòu)投資者占比提升，市場(chǎng)的牛短熊長(zhǎng)格局可以徹底的改變。
綜上所述，近幾年來國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的制度逐漸完善，成功吸引了一大批國(guó)際市場(chǎng)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)資金的青睞，后期隨著這部分資金逐漸布局A股，市場(chǎng)短期大跌會(huì)起到托底作用，長(zhǎng)期看會(huì)降低A股的波動(dòng)率，使的國(guó)內(nèi)股市逐漸接軌成熟的國(guó)際市場(chǎng)。
