自2015年*ST二重成為A股首例主動退市的公司之后，2019年，*ST上普再次開啟A股主動退市之門。筆者認為，隨著A股市場退市制度改革的逐步完善和市場各方機制的逐步成熟，未來主動退市的企業(yè)會越來越多，主動退市將成為退市制度改革中的常態(tài)化手段之一。
3月21日，*ST上普發(fā)布公告稱，公司擬以股東大會方式主動撤回A股和B股股票在上交所的交易，并在取得上交所終止上市批準后轉(zhuǎn)而申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。
筆者認為，*ST上普選擇主動退市不管是對公司來說，還是對股東來說都是最好的選擇。
一方面，*ST上普如果不選擇主動退市那么也將面臨被動退市。因為公司已經(jīng)連續(xù)三年虧損，目前已被上交所暫停上市，下一步面臨的就是被動退市。因此，選擇主動退市可能未來會獲得更多的紅利。因為根據(jù)現(xiàn)行退市制度，企業(yè)主動退市以后，以后經(jīng)營狀況改善了，仍可以再次上市。而且，根據(jù)退市制度安排，主動退市公司可以隨時向交易所提出重新上市申請。
筆者發(fā)現(xiàn)，未來重新上市也在*ST上普的考慮之中。因為對于重新上市的問題，*ST上普表示，普天集團及普天股份將通過多種方式繼續(xù)支持上海普天減輕負擔、改善資產(chǎn)質(zhì)量、深化內(nèi)部改革，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。公司在具備重新上市條件的前提下，將積極爭取重新上市。
另一方面，公司主動退市將避免退市整理期股價波動給中小股東造成影響，這也是對投資者利益的保護。此外，此次*ST上普為股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，投資者是想走還是想留，自己選擇，如果看好企業(yè)未來可以重新上市的前景，那么，投資者也可以選擇留下來。
筆者認為，隨著退市制度改革的不斷完善推進，中國的資本市場也正在逐步形成有進有出的市場生態(tài)。
