園林股市
當(dāng)前位置:股市首頁 > 行業(yè)動態(tài) > 正文

A股主力資金500億出逃,多空激辯后市

來源:Wind資訊  作者:  日期:2019/3/27 9:30:39

受外盤影響,A股震蕩下行。

周一(3月25日),A股大幅低開后持續(xù)震蕩下行,上證綜指收盤跌1.97%報3043.03點;深證成指跌1.8%報9701.7點;創(chuàng)業(yè)板指跌1.48%報1668.84點;萬得全A跌1.68%。兩市成交8194億元,較上日基本持平。

資金方面,當(dāng)日北上資金全天合計凈流出超107億,創(chuàng)歷史次高;主力資金凈流出超500億元。

不過,周一50ETF日認(rèn)購持倉量卻突破150萬張,連續(xù)5個交易日攀升,并創(chuàng)2018年12月26日以來新高。同期認(rèn)沽持倉量則連續(xù)3個交易日下滑,并創(chuàng)近兩周新低。

北上資金單日凈流出逾百億

創(chuàng)三年半新高

截至3月25日收盤,滬深兩市大幅下跌,北上資金亦大舉賣空,凈流出達(dá)107.74億元,單日凈流出金額創(chuàng)三年半以來新高,并創(chuàng)歷史次高。且從三月份以來每日資金流向看,凈流出的天數(shù)明顯多于凈流入的天數(shù)。

事實上,北上資金單日凈賣出超50億元亦非常少見,2015年7月份至今,只有7天單日凈賣出超過50億元,且每當(dāng)大幅凈賣出時,均是A股市場的重要拐點。

回看歷史數(shù)據(jù),2015年7月份的時候,當(dāng)時正是股災(zāi)期間,滬指從5000點高位跌至3600點附近,經(jīng)過短暫反彈后,滬指再度重挫。而2018年2月初和10月初,滬指隨后均經(jīng)歷了一波較大幅度的下跌,最終跌至2440點。此次再度出現(xiàn)超百億凈賣出,未來A股走勢或不樂觀。 而自今年2月份以來,A股市場加速上漲,不少個股漲幅超過50%甚至翻番,前期買入資金浮盈豐厚,部分資金存在兌現(xiàn)收益可能。如滬港通標(biāo)的中信建投、中國人保等個股,AH股價格比超過3倍,多家券商給出“賣出”評級,可見,部分高估值個股面臨沽空壓力。

而自今年2月份以來,A股市場加速上漲,不少個股漲幅超過50%甚至翻番,前期買入資金浮盈豐厚,部分資金存在兌現(xiàn)收益可能。如滬港通標(biāo)的中信建投、中國人保等個股,AH股價格比超過3倍,多家券商給出“賣出”評級,可見,部分高估值個股面臨沽空壓力。

AH高溢價股漲幅較大

從AH股價格比超過2倍的個股今年以來A股漲幅看,普遍漲幅較大。新股福萊特2月份登陸A股后連續(xù)漲停,當(dāng)前價格15.12元較發(fā)行價漲幅高達(dá)656%,而H股價格僅為4.14港元。

此外,中信建投AH股價格比達(dá)4.31,2019年漲幅達(dá)177.84%,公司A股價格達(dá)24.20元,而港股價格僅為6.57港元。

北上資金高持股公司普跌

從滬股通持股市值前20名公司3月25日的股價表現(xiàn)來看,普遍跌幅較大。如貴州茅臺(600519),滬股通持股接近1000億元,3月25日跌幅達(dá)2.32%,今年以來漲幅超過30%。 此外,恒瑞醫(yī)藥、方正證券、三一重工、中信證券2019年以來漲幅均超過30%。

此外,恒瑞醫(yī)藥、方正證券、三一重工、中信證券2019年以來漲幅均超過30%。

從深股通持股市值前20名公司3月25日的股價表現(xiàn)來看,同樣跌幅較大。持股市值前5名的美的集團(tuán)、五糧液(000858)、格力電器(000651)、海康威視(002415)、洋河股份(002304)跌幅均超過2%。 而五糧液、立訊精密、牧原股份今年以來漲幅甚至超過50%。

而五糧液、立訊精密、牧原股份今年以來漲幅甚至超過50%。

陸股通前十大活躍個股普遍凈賣出

從3月25日滬深股通前十大活躍個股當(dāng)日買賣明細(xì)來看,普遍大幅凈賣出。

其中,中國平安凈賣出逾11億元,貴州茅臺(600519)、美的集團(tuán)分別凈賣出6.89億元、4.41億元。

此外,招商銀行、三一重工、格力電器凈賣出均超3億元。僅逆市買入??低?.34億元,中國國旅(601888)、平安銀行(000001)分別獲凈買入1.22億元、0.55億元。

不過,整體來看,2019年以來北上資金仍維持凈流入態(tài)勢,累計凈流入金額1154.07億元。

主力資金凈流出逾500億

周一盤后數(shù)據(jù)顯示,A股主力資金當(dāng)日凈流出550.54億元。

統(tǒng)計Wind二級行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,周一當(dāng)日納入統(tǒng)計的24個行業(yè)均為凈流出。其中多元金融、材料、資本貨物、銀行、技術(shù)硬件與設(shè)備5行業(yè)凈流出規(guī)模分別達(dá)75.95億元、74.65億元、37.58億元、36.97億元、36.28億元。

90余股漲停

周一,金融股領(lǐng)跌,此外白酒股、創(chuàng)投股下挫明顯。

與此同時,首批科創(chuàng)板受理企業(yè)出爐,影子股掀漲停潮,泰達(dá)股份(000652)、江蘇陽光(600220)、卓翼科技(002369)、聯(lián)明股份(603006)、軟控股份(002073)、創(chuàng)維數(shù)字(000810)等近20股封板;工業(yè)大麻概念股逆市活躍,龍頭順灝股份連續(xù)漲停,東風(fēng)股份(601515)、紫鑫藥業(yè)(002118)等多股漲停。

Wind統(tǒng)計顯示,不計入當(dāng)日上市新股,周一A股漲停個股數(shù)量達(dá)91只。

按Wind三級行業(yè)分布來看,電子及電氣設(shè)備、機(jī)械、制藥、化工、家庭耐用消費品漲停個股數(shù)量分別達(dá)13只、11只、9只、7只、6只,合計占比達(dá)50.55%。

50ETF認(rèn)沽合約最高漲200%

認(rèn)購量卻創(chuàng)3個月新高

市場下行,50ETF看空情緒濃烈。

截至當(dāng)日收盤,上證50ETF沽3月2.70、2.65、2.75、2.60合約漲幅分別達(dá)226.67%、207.89%、188.13%、158.82%。此外,50ETF購3月2.85、2.80、2.90、2.75合約跌幅均超過80%。

據(jù)Wind不完全統(tǒng)計,周一盤后數(shù)據(jù)顯示:

日成交方面,周一50ETF成交量達(dá)307.49萬張,重回300萬關(guān)口上方,顯示交投活躍。其中,日認(rèn)沽成交量151.81萬張,創(chuàng)逾兩周新高。 日持倉量方面,周一50ETF持倉量達(dá)310.72萬張,連續(xù)5個交易日超過300萬張。

日持倉量方面,周一50ETF持倉量達(dá)310.72萬張,連續(xù)5個交易日超過300萬張。

值得注意的是,從持倉量情況來看,認(rèn)購持倉量正連續(xù)攀升,周一50ETF日認(rèn)購持倉量達(dá)154.07萬張,已連續(xù)5個交易日攀升,并創(chuàng)2018年12月26日以來新高。

與此同時,50ETF日認(rèn)沽持倉量156.65萬張,連續(xù)3個交易日下滑,并創(chuàng)近兩周新低。

數(shù)據(jù)顯示,3月到期的50ETF期權(quán)合約最后交易日、行權(quán)日、到期日為3月27日(周三)。

周一,50ETF現(xiàn)貨收跌2.70%報2.702,創(chuàng)逾兩周最大跌幅。

導(dǎo)火索:外圍風(fēng)險信號

今年以來,10年期美債收益率下跌明顯,雖然年初由2.56%小幅上升到1月中旬的高點2.79%,但隨后則開啟一路走低小幅反抽再走低的下降趨勢。

尤其是近期隨著美聯(lián)儲“鴿派”表態(tài),10年期美債收益率連續(xù)跌破2.60%,2.50%關(guān)口,報2.44%。而短期3個月美債收益率則相對平穩(wěn),今年以來漲跌波動很小,最新報收在2.46%,首次出現(xiàn)高于10年期收益率,出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

而短期債券與長期債券收益率倒掛往往預(yù)示著即將到來的衰退。如果投資者對短期經(jīng)濟(jì)形式并不看好,就會偏向買入長期債券,賣出短期債券,導(dǎo)致短期債券收益率上漲,長期債券收益率下降。

不過,招商策略認(rèn)為,從資產(chǎn)價格表現(xiàn)來看,首次利差倒掛時,衰退還沒那么快來臨,但是貨幣政策先行寬松,資本市場往往出現(xiàn)較大幅度上漲,1998-2000年的納斯卡克指數(shù)泡沫,2006-2007年A股的暴漲,均是出現(xiàn)在美債收益率倒掛之后。

美債收益率倒掛更像一個狼來了的故事,首次出現(xiàn)倒掛時,小孩會喊狼來了。但衰退并沒有那么快來臨,但是大人會及時響應(yīng),美聯(lián)儲會選擇寬松。雖然預(yù)示衰退來臨,但是從美國目前數(shù)據(jù)來看,只是從高位回落,遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上衰退或者危機(jī)。

在這樣的環(huán)境下,美聯(lián)儲緊縮政策退出甚至開啟寬松周期,有助于全球流動性寬裕。在真正的衰退來臨之前,中美股票市場均迎來較好的機(jī)會。

機(jī)構(gòu)看后市

華鑫證券湯峰研報早前提醒,目前量能已經(jīng)連續(xù)數(shù)日未能突破“萬億”,說明場外資金轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎的態(tài)度已經(jīng)毋庸置疑,且A股向來存在有久盤必跌的魔咒,所以長時間的低波動盤整并非好事。此外周末海外風(fēng)險因素或?qū)O大的拉低市場投資者風(fēng)險偏好,從而放大指數(shù)波動風(fēng)險。

不過,招商策略認(rèn)為,從長期趨勢來看,中美股市指數(shù)走勢的相關(guān)性并不高,上證綜指和標(biāo)普500兩個指數(shù)自2008年以來的相關(guān)性約為0.3,主要因為股市的長期走勢很大程度上取決于該國的經(jīng)濟(jì)周期,而中美兩國經(jīng)濟(jì)周期的非同步性決定了股市表現(xiàn)的差異。

但是我們也看到,2015年以后,兩個市場收益率相關(guān)性的中樞呈上升趨勢,短期波動的聯(lián)動關(guān)系明顯提升,一個重要的原因就是隨著A股對外開放進(jìn)程的推進(jìn),外資流入規(guī)模擴(kuò)大,增強了中美股市的短期聯(lián)動性,外資成為連接A股和美股最直接的紐帶。

從長期來看,目前我國仍處于資本市場對外開放深入、A股納入國際市場指數(shù)不斷推進(jìn)的過程,這也是外資穩(wěn)定流入、持續(xù)加倉的階段,階段性的調(diào)整不改外資長期流入趨勢。

報告認(rèn)為,對外資投資限制放寬、投資額度提高等都有利于提高對外資的吸引力;且6月前后MSCI將實施提高A股納入比例的第一步,同時,A股將納入富時羅素指數(shù),會帶來跟蹤指數(shù)資金進(jìn)行配置,從經(jīng)驗來看,在5月前后外資有望再次放量流入。

東北證券(000686)許俊研報認(rèn)為,歐洲經(jīng)濟(jì)體PMI超預(yù)期下行以及美國收益曲線倒掛之后,市場對于經(jīng)濟(jì)下行壓力的擔(dān)憂可能再次升溫,今日北上資金出現(xiàn)超百億規(guī)模的資金流出,對于權(quán)重板塊的影響較大,海外風(fēng)險的聯(lián)動可能使得A股短期波動加劇。

但拉長周期來看,目前A股仍處于較低的估值結(jié)構(gòu)狀態(tài),政策層面臨的支持力度較去年明顯提升,超預(yù)期的減稅降費有望激發(fā)更強的經(jīng)濟(jì)活力,市場長期趨勢不必悲觀。

申萬宏源(000166)傅靜濤研報分析,海外風(fēng)險短期尚難成為A股的主要矛盾。從投資時鐘角度看,目前不可輕言全球經(jīng)濟(jì)見底,年初以來美聯(lián)儲貨幣轉(zhuǎn)向更多是過度悲觀預(yù)期的修復(fù),但沒有改變?nèi)蚧久孚厔菀廊幌蛳碌氖聦崱娜驇齑嬷芷诳?,去庫存周期似乎也沒有走完。

報告認(rèn)為,4-5月是“業(yè)績?!鳖A(yù)期的驗證期,5-7月是“科創(chuàng)?!鳖A(yù)期的驗證期,隨著驗證期臨近,短期市場動量效應(yīng)繼續(xù)收縮是大概率,結(jié)構(gòu)選擇需要更加聚焦。

【免責(zé)聲明】:本文僅代表作者個人觀點,與中國園林網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實,對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
熱門頭條
版權(quán)所有:園林網(wǎng) 客服郵箱:Service@Yfdsfdsfn.com 客戶服務(wù)熱線:0571-5665556