由于特朗普政府在經(jīng)貿(mào)和地緣政治方面繼續(xù)實施極限施壓策略，加上美國國內(nèi)兩黨斗爭仍持續(xù)發(fā)酵，美國股市波動性近日已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度反彈，預計今后幾周仍有較大幾率維持這一態(tài)勢。 13日，美國股市遭受重挫，紐約三大股指均大幅下跌超過2%，這讓投資者回想起去年底經(jīng)歷的股市大幅震蕩場景。
當日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤中一度下跌719.86點，跌幅達2.77%，僅次于今年1月3日2.83%的跌幅，標準普爾500指數(shù)同樣創(chuàng)下今年1月初以來的最大跌幅，納斯達克指數(shù)則創(chuàng)下今年以來的最大單日跌幅。 芝加哥期權交易所數(shù)據(jù)顯示，衡量標準普爾500指數(shù)的市場恐慌指數(shù)在5月13日上升至19.63，比5月10日增加22.38%，達到今年1月份以來的最高水平。 在去年底美國股市大幅下跌過程中，這一恐慌指數(shù)一度達到36以上，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一度出現(xiàn)暴漲1000點以上的紀錄。 不得不說，市場相對平靜的時期是美國股市不斷上漲的時候，這在今年一季度和2018年第二和第三季度都是如此，美國股市分別多次創(chuàng)下歷史新高。 市場的波動性一方面源于投資者預良性期被打破后，需要尋找新的確定性，對不同的信息相對敏感；另一方面，股市近期創(chuàng)下新高以后，市場正是借助這一震蕩實現(xiàn)回調和盤整，一些投資者乘機獲利了結，也有投資者因風險加大而減少持倉。 蘭登伯格塔爾曼資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官Phil Blancato則悲觀地預計，這是今后要發(fā)生事情的序曲，在可以預見的未來應該預計到更大的波動性。 由于擔心貿(mào)易緊張升級，投資者在上周從股票基金撤出了205億美元資金，是有史以來第三高的一周撤出投資金額，國債市場則連續(xù)18周出現(xiàn)資金凈流入。
法國興業(yè)銀行美國證券衍生品交易負責人 James Masserio表示，市場在上周碰上了大事件，盡管在此之前，投資者已經(jīng)對下跌做好了準備，在13日看到最新的消息后，波動性可能進一步上漲。重要的是，投資者要根據(jù)風險變化及時調整投資的結構，做好風險的對沖。 瑞銀集團已經(jīng)停止看多新興市場硬貨幣主權債券，增加美國國債的持有量，同時對澳元兌美元匯率看跌。瑞銀集團財富管理全球首席投資官馬克·黑費爾表示，投資者不宜大幅減少風險暴露水平，持有現(xiàn)金并不是抵御市場波動風險的有效手段，在留足今后兩至五年所需的現(xiàn)金后，仍需要進行平衡和多樣化的投資。 即便在股市中，投資者也可以選擇投資一些對風險因素相對不敏感或高增長板塊，那些具有較高定價權公司的股票也相對抗跌，公用事業(yè)和房地產(chǎn)板塊在美國股市大幅下跌中往往吸引不少避險資金。 美銀美林認為，今后兩到三周市場無疑會有較大波動性，一條重要的消息可能就能讓風險資產(chǎn)收復失地。 此外，從更長的視角看，當前美國經(jīng)濟擴張周期已經(jīng)超過10年，盡管市場對經(jīng)濟擴張還能持續(xù)多久存有爭議，但很大可能已經(jīng)進入了擴張周期的后期，來自于經(jīng)濟基本面的負面信息可能增多。
