今年以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍度明顯回暖?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得知，按照首次公告日計(jì)算，剔除交易失敗案例，今年以來(lái)截至7月9日，A股市場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)交易總計(jì)782起。
上交所最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，民營(yíng)企業(yè)積極通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育發(fā)展新動(dòng)能。滬市民營(yíng)企業(yè)共進(jìn)行各類并購(gòu)交易246次，交易金額約1100億元。其中，披露重大資產(chǎn)重組方案21單，涉及金額近340億元，實(shí)施完成重大資產(chǎn)重組14單，涉及金額330億元。
萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)、營(yíng)商環(huán)境中心主任劉哲對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，并購(gòu)重組的活躍是政策、企業(yè)、估值三方面因素共同推動(dòng)的結(jié)果。政策方面，2018年年底監(jiān)管層相關(guān)政策放松，激發(fā)企業(yè)并購(gòu)重組的活躍度。很多上市企業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，有轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)在需要，并購(gòu)重組是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方式。在經(jīng)歷了2018年市場(chǎng)單邊下行之后，資本市場(chǎng)大部分企業(yè)已經(jīng)處于低估值區(qū)間，存在著托賓Q效應(yīng)，當(dāng)上市公司估值足夠便宜的時(shí)候，公司更傾向于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，以代替新建投資。
東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，并購(gòu)重組回暖和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、提高直接融資的比重、發(fā)揮資本市場(chǎng)融資功能等一系列政策信號(hào)引導(dǎo)有關(guān)。
此前，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板借殼上市松綁、恢復(fù)重組上市配套融資等利好迅速點(diǎn)燃整個(gè)資本市場(chǎng)。
付立春表示，并購(gòu)重組對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展具有重要意義，能大幅增加民營(yíng)企業(yè)提升的空間和渠道，一些國(guó)有資產(chǎn)的活躍注入提升了民營(yíng)企業(yè)資本配置的效率。今年并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍度明顯提升，和創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)重組重大改革有很大關(guān)系。市場(chǎng)上有些企業(yè)確實(shí)經(jīng)營(yíng)不善，需要通過(guò)外延式并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；有些企業(yè)可能只剩下一個(gè)上市公司的身份，而另有部分優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和資產(chǎn)，謀求間接上市的方式。這些現(xiàn)象共同促進(jìn)了并購(gòu)市場(chǎng)的回暖。
上交所表示，并購(gòu)重組在助力民企加速轉(zhuǎn)型升級(jí)、抵御風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等方面，發(fā)揮著重要作用。同期，海外并購(gòu)也呈現(xiàn)出圍繞產(chǎn)業(yè)升級(jí)的顯著特點(diǎn)，不少公司主動(dòng)深化國(guó)際布局，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。例如，博威合金收購(gòu)合金材料制造商，緊扣技術(shù)創(chuàng)新拓展精密細(xì)絲業(yè)務(wù)；繼峰股份收購(gòu)德國(guó)高端汽車零部件企業(yè)，深化國(guó)際化布局；洛陽(yáng)鉬業(yè)收購(gòu)全球有色金屬貿(mào)易商，致力于成為國(guó)際礦業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域重要成員。此外，在化解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等方面，并購(gòu)重組也發(fā)揮了積極作用。上半年，通過(guò)部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓、控制權(quán)變更、資產(chǎn)處置或注入等市場(chǎng)化并購(gòu)重組方式，滬市部分前期陷入困境的控股股東的流動(dòng)性已明顯改善，質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)一步緩解。
