商業(yè)城昨日宣布，將終止收購優(yōu)依購100%股權(quán)事宜，這也意味著公司籌劃一月余的重組未能成行。近期證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等征求意見稿，提升公司重組質(zhì)量，在重組認(rèn)定、借殼上市等多方面對重組松綁。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來有311家公司發(fā)布重組進(jìn)展，其中261家公司進(jìn)展順利，占比達(dá)到83.92%。
261家公司重組有序進(jìn)行
近兩個月，圍繞存量資產(chǎn)的市場化改革取得了多個突破，證監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見稿、《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》征求意見稿、《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》等多份政策文件。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，滬深兩市有311家公司公布重組進(jìn)展情況，其中103家公司重組已經(jīng)順利完成;格力電器、聞泰科技、京運(yùn)通、繼峰股份、中欣氟材、新勁剛、中孚信息、雙匯發(fā)展、中泰股份、漢嘉設(shè)計(jì)10家公司重組獲證監(jiān)會核準(zhǔn);中閩能源、華峰氨綸、岷江水電、共達(dá)電聲4家公司獲證監(jiān)會受理;其余144家公司重組獲證監(jiān)會反饋意見、商務(wù)部批準(zhǔn)、簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議等。
在完成重組的公司中，冀東水泥重組效應(yīng)顯現(xiàn)。今年3月，公司重大資產(chǎn)重組和購買等事項(xiàng)實(shí)施完成，并繼續(xù)推進(jìn)提質(zhì)增效。公司合營的冀東海德堡水泥扶風(fēng)公司、涇陽公司等上半年經(jīng)營較好，合計(jì)為公司貢獻(xiàn)投資收益2.1億元，去年同期僅1億元。對此，華泰證券認(rèn)為，“公司與金隅集團(tuán)重組順利完成后，區(qū)域競爭格局優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)效益顯著提升，重組效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。上半年公司水泥熟料噸費(fèi)用約62元，同比減少7.5元。但與海螺水泥等國企龍頭相比，公司費(fèi)用率仍然較高，未來存在較大下降空間?！?/p>
48家公司重組終止
不過，今年仍然有48家公司重組終止。昨日宣布重組終止的商業(yè)城，原計(jì)劃收購優(yōu)依購100%股權(quán)事宜，并擬向不超過10名符合條件的投資者發(fā)行股份募集配套資金，配套募集資金擬用于支付此次重組交易的相關(guān)費(fèi)用、投入標(biāo)的公司在建項(xiàng)目、補(bǔ)充上市公司及標(biāo)的公司流動資金及償還債務(wù)。不過，由于股票二級市場價(jià)格波動等客觀環(huán)境的變化，截至目前，交易各方仍未能就交易對價(jià)、業(yè)績承諾等核心條款達(dá)成一致，雙方的交易就此止步。
另外，還有兩家公司重組被證監(jiān)會暫停審核。去年11月，小康股份擬以向東風(fēng)汽車集團(tuán)定向增發(fā)股份的方式，作價(jià)48.3億元購買其所持有的東風(fēng)小康50%股權(quán)。交易完成后，小康股份將持有東風(fēng)小康100%的股權(quán)。但在今年7月，公司向證監(jiān)會申請撤回發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請。小康股份表示，重組啟動以來，市場環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)審慎研究，決定對重組方案進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)達(dá)到重大調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)。
值得一提的是，8月23日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》中規(guī)定了科創(chuàng)板發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場參考價(jià)的80%(相較原有A股的90%明顯放寬)，同時(shí)對于重組的營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)中增加了收入比例達(dá)到50%以上且超過5000萬元。
長城證券劉文強(qiáng)認(rèn)為，“科創(chuàng)板并購重組規(guī)則落地不僅有助于完善科創(chuàng)板市場相關(guān)規(guī)則，還將有助于科創(chuàng)公司擴(kuò)大規(guī)模、提高競爭力，有望進(jìn)一步激活市場。”
“近期一系列有助于上市公司做大做強(qiáng)，盤活存量資源，發(fā)揮資本市場功能。”對此，申萬宏源分析師蔣健蓉認(rèn)為，“《重組辦法》在重大資產(chǎn)重組認(rèn)定、借殼上市、配套融資等多方面對上市公司重組松綁，貫徹了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求。2019年接下來幾個月中，需重點(diǎn)關(guān)注在《證券法》修訂方面，四審稿中證券的定義范圍是否有擴(kuò)大，注冊制的適用范圍是否有擴(kuò)大，對上市公司并購的相關(guān)規(guī)定是否有所放松，特別是并購成本和信息披露要求方面?！?/p>
