2020年的減持，比去年來得更猛一些。
據(jù)上海證券報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，滬深兩市已有超過1800家上市公司披露重要股東減持計(jì)劃，整體減持金額接近5800億元，較去年同期增長(zhǎng)約75%，僅用了10個(gè)月時(shí)間便已突破去年全年約4000億元的數(shù)據(jù)。
從減持主體來看，上市公司董監(jiān)高以人數(shù)“取勝”，逾4200人次發(fā)布減持計(jì)劃，占比近60%；法人股東則靠減持?jǐn)?shù)量“挑大梁”，約4800億元的減持金額占到總規(guī)模的八成以上。
A股今年的減持“熱浪”，由大批涌入的流通股份推高。數(shù)據(jù)顯示，2020年共有2384家上市公司新增股份解禁，對(duì)應(yīng)總流通市值約為4.61萬億元。而2018年、2019年該項(xiàng)數(shù)值分別只有2.92萬億元和3.30萬億元。
除了解禁潮“推波助瀾”外，還有高股價(jià)和高質(zhì)押兩大因素。股價(jià)漲了想“落袋”，質(zhì)押率高了要減壓……五花八門的減持理由背后，有人主動(dòng)“造勢(shì)”，有人被動(dòng)減持，有人待價(jià)而沽，有人急流勇退。
解禁“潮來”，減持“浪涌”
面對(duì)持股的解禁，不少上市公司股東立馬投身減持計(jì)劃。
如10月30日迎來部分限售股解禁的賽諾醫(yī)療，即于11月3日晚間發(fā)布“重磅”股東減持計(jì)劃：4名外資股東擬通過集中競(jìng)價(jià)和大宗交易合計(jì)減持公司6150萬股股份，不超過公司總股本的15%。其中，DenluxMicroport及其一致行動(dòng)人DenluxCapital、DechengCapital、LYFECapital減持比例上限分別為6%、6%和3%。若按照公司當(dāng)天17.46元的收盤價(jià)計(jì)算，上述4名股東可通過本次減持套現(xiàn)10.74億元。
賽諾醫(yī)療大量存在的外資股東，與公司之前搭建的紅籌架構(gòu)有關(guān)。招股書可見，2010年之后，此次擬減持的4名股東陸續(xù)進(jìn)入。以DenluxMicroport為例，其初始投資金額約為1720萬美元，其間還經(jīng)歷過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。以目前賽諾醫(yī)療的市值估算，DenluxMicroport持股市值約4.75億元。
減持消息一出，次日賽諾醫(yī)療股價(jià)應(yīng)聲下跌4.49%。不過市場(chǎng)的消極表現(xiàn)未能留住股東離場(chǎng)的腳步。僅僅2天后，賽諾醫(yī)療再發(fā)減持公告，股東GreatNobleInvestmentLimited以及CSFStentLimited計(jì)劃減持不超過11.97%公司股份。幾乎是意料之中，11月6日公司股價(jià)又跌去7.67%。
解禁一周內(nèi)，賽諾醫(yī)療股東擬合計(jì)減持1.1億股，占總股本的比例高達(dá)26.97%，如此“集體撤退”為哪般？
結(jié)合行業(yè)信息來看，11月5日，高值醫(yī)用耗材集中帶量采購首單開標(biāo)。部分冠脈支架此番中標(biāo)價(jià)格出現(xiàn)大跳水，從均價(jià)1.3萬元左右下降至700元左右。而賽諾醫(yī)療核心產(chǎn)品為冠狀動(dòng)脈的不銹鋼支架產(chǎn)品。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，受疫情影響，賽諾醫(yī)療今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收收入2.75億元，同比下降11.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4903.37萬元，同比下降25.44%。公司股價(jià)也在7月14日攀上42.1元的歷史高位后一路下跌，跌幅超過60%。
無獨(dú)有偶，同為科創(chuàng)板公司的長(zhǎng)陽科技，也因股東一口氣拋出逾21%股份的減持計(jì)劃，引來市場(chǎng)側(cè)目。
11月6日晚間，長(zhǎng)陽科技披露減持公告，共涉及8名股東，合計(jì)減持比例不超過總股本的21.46%。其中，南海成長(zhǎng)、同創(chuàng)錦程、同錦創(chuàng)業(yè)3名私募基金股東擬清倉減持。按公司當(dāng)日收盤價(jià)估算，減持市值合計(jì)將達(dá)16.33億元。上述股東均表示減持是出于自身資金需求，減持股份來源均為IPO前取得，且剛于公告減持日解禁。
值得注意的是，11月6日當(dāng)天，長(zhǎng)陽科技曾出現(xiàn)多筆大宗交易，成交金額超過3.7億元，成交均價(jià)每股23.41元，相當(dāng)于較市價(jià)折價(jià)13.04%。
不過，流動(dòng)的市場(chǎng)總是有出亦有進(jìn)。三季報(bào)顯示，長(zhǎng)陽科技前十大流通股東中有多家機(jī)構(gòu)新進(jìn)，如高毅旗下4只產(chǎn)品合計(jì)持股479.69萬股；摩根大通占流通股比例1.42%，持股96.22萬股。
價(jià)格“水漲”，減持“船高”
天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。資本市場(chǎng)更是如此，手里的股票能賣個(gè)好價(jià)錢，無疑是股東減持的重要?jiǎng)訖C(jī)。
如韋爾股份11月10日晚間公告，股東青島融通計(jì)劃減持公司股份不超過864萬股。按當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，減持金額近20億元。而本月內(nèi)，韋爾股份還陸續(xù)公布了包括控股股東一致行動(dòng)人虞小榮、華清銀杏等多名股東的減持進(jìn)展。
股東減持，無礙于韋爾股份的表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。9月以來，公司股價(jià)漲幅高達(dá)20%。拉長(zhǎng)周期來看，韋爾股份自2017年登陸A股后，不到4年時(shí)間，股價(jià)已較當(dāng)初每股7.02元的發(fā)行價(jià)漲了近30倍。
股價(jià)強(qiáng)勁的背后，離不開半導(dǎo)體行業(yè)整體的高景氣及公司的好業(yè)績(jī)。韋爾股份三季報(bào)顯示，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為139.69億元，同比增長(zhǎng)48.51%；歸母凈利潤(rùn)為17.27億元，同比增長(zhǎng)1177.75%。
再如近3個(gè)月來，股價(jià)從16元左右漲至最高42.49元的太平鳥，也于10月16日發(fā)布了減持計(jì)劃：公司股東禾樂投資、陳紅朝、翁江宏擬合計(jì)減持不超過5.47%公司股份。對(duì)于本次減持的原因，幾名股東都表示，主要是為了“釋放公司股票的流動(dòng)性，激勵(lì)管理人員?！?/p>
日前漲出“五天四板”的英飛特，也宣布要減持。10月28日，英飛特收到深交所關(guān)注涵，要求公司說明股價(jià)短期漲幅較大的情況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等基本面是否匹配等問題。在公司隨后交出的回復(fù)函中，多名股東的減持計(jì)劃隨之浮現(xiàn)。如公司實(shí)控人兼董事長(zhǎng)GUICHAOHUA擬通過大宗交易、集中競(jìng)價(jià)等方式減持不超過6%公司股份，主要用于創(chuàng)業(yè)投資、償還相關(guān)股份質(zhì)押融資借款以及其他個(gè)人資金需求。
減持這件事上，有人乘勢(shì)而動(dòng)，有人則“造勢(shì)”來湊。11月4日，哈爾斯披露了一則關(guān)于實(shí)控人減持股份的預(yù)披露公告：因個(gè)人資金安排，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)呂強(qiáng)計(jì)劃減持不超過4.38%公司股份。
令人玩味的是，呂強(qiáng)今年5月剛剛倡議公司員工增持公司股票，并進(jìn)行了承諾“兜底”。此后公告進(jìn)展顯示，公司共有237名員工在規(guī)定時(shí)間內(nèi)增持了153.95萬股公司股票，增持均價(jià)為4.59元/股，增持總金額為706.87萬元。
此外，哈爾斯還在4月發(fā)布了一份回購方案，擬在股東大會(huì)通過回購方案的12個(gè)月內(nèi)回購股份。當(dāng)時(shí)呂強(qiáng)表示，在回購期間無明確的增減持計(jì)劃。
對(duì)此，深交所火速向哈爾斯下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說明呂強(qiáng)上述減持計(jì)劃是否違反倡議公告中的增減持計(jì)劃及意向，及截至發(fā)函日未回購公司股份的原因。
監(jiān)管催促下，哈爾斯在11月9日進(jìn)行了首次回購。截至11月11日，公司表示，累計(jì)回購金額3035.03萬元，已達(dá)到最低資金限額，本次回購方案實(shí)施完畢。
與之類似，今年6月拋出A股“最瘋狂”回購計(jì)劃之一的好想你，截至目前也尚未實(shí)施相關(guān)的回購操作。公司當(dāng)時(shí)公告，擬使用自有資金回購公司股份不低于21.91%、不超過43.83%。
不過，就在宣布巨額回購的當(dāng)天，公司第二大股東杭州浩紅計(jì)劃減持不超總股本3%的股份；公司董事兼副總經(jīng)理邱浩群擬減持公司股份3.55萬股。公司10月9日披露，杭州浩紅累計(jì)減持公司約1%股份，減持均價(jià)為13.36元/股。
質(zhì)押懸頂，減持“減壓”
當(dāng)高比例質(zhì)押懸頂，對(duì)于股東而言，減持或?qū)贌o奈之舉。
如英唐智控今年8月公告，為歸還個(gè)人質(zhì)押貸款，降低質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，公司控股股東胡慶周擬以集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，減持不超過4.98%公司股份。
回溯前情，2017年11月，胡慶周因個(gè)人融資需要，將其所持部分上市公司股份質(zhì)押給了長(zhǎng)江證券，后續(xù)不斷增加質(zhì)押。截至今年9月30日，胡慶周共有2.05億股公司股份處于質(zhì)押狀態(tài)，占其所持股份的96.47%；1.59億股處于凍結(jié)狀態(tài)；另有4871萬股處于逾期狀態(tài)，涉及金額2300萬元。去年，胡慶周曾發(fā)生多次被動(dòng)減持。
如同公司業(yè)績(jī)的不溫不火，英唐智控最近2年多的股價(jià)也是波瀾不驚。自2017年3月開始，公司股價(jià)始終在9元（復(fù)權(quán)后）以下徘徊。
直至10月16日，英唐智控公告稱，公司完成對(duì)日本先鋒微技術(shù)100%股權(quán)的交割。同時(shí)，公司在互動(dòng)易平臺(tái)上表示，英唐微技術(shù)晶圓生產(chǎn)線中包含5臺(tái)光刻機(jī)。胡慶周隨后在接受采訪時(shí)“透露”，上市公司收購英唐微技術(shù)后，將主要圍繞第三代半導(dǎo)體SiC產(chǎn)品進(jìn)行產(chǎn)線建設(shè)。
在“光刻機(jī)”的朦朧利好下，10月22日，英唐智控以罕見的19.95%幅度漲停，迅速擺脫了近3年來的股價(jià)瓶頸，朝著10元/股以上的高位邁進(jìn)。
巧合的是，英唐智控的這輪行情與公司大股東、二股東的減持窗口期“不謀而合”。10月23日，二股東賽格集團(tuán)一次性減持公司1069萬股，占總股本的1%。
這廂減持動(dòng)作落地，那廂光刻機(jī)“真容畢露”。英唐智控在10月27日對(duì)深交所的回復(fù)中表示：“英唐微技術(shù)本身不涉及光刻機(jī)設(shè)備的研發(fā)制造業(yè)務(wù)?！?/p>
趁著今年行情不錯(cuò)，賣點(diǎn)股票降低質(zhì)押率，有這般打算的還有大北農(nóng)控股股東、董事長(zhǎng)邵根伙。繼今年6月公告減持計(jì)劃后，10月24日，邵根伙擬以集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易方式減持不超過3%的公司股份。
公告中特別提到：“邵根伙經(jīng)過前期的努力，股票質(zhì)押率得到明顯降低，融資規(guī)模進(jìn)一步壓縮，存量融出機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)減少，個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)顯著降低?！苯刂?0月27日，邵根伙當(dāng)前逾期質(zhì)押股份數(shù)已較去年10月時(shí)減少1.52億股，累計(jì)解除逾期狀態(tài)質(zhì)押股份比例達(dá)75.68%。
再如齊心集團(tuán)9月18日晚公告，公司控股股東齊心控股近日減持約2%的公司股份，所得資金用于降低股票質(zhì)押率，合理控制自身負(fù)債率。
解禁來了，質(zhì)押解了，減持本是尋常事，花樣繁復(fù)才成套路。若要平撫A股市場(chǎng)談減持“色變”的情緒，股東們還需摒棄“慌不擇路”的無序減持，少些“利好掩護(hù)”的精準(zhǔn)減持，讓資本市場(chǎng)回歸初心。
