中國(guó)園林網(wǎng)5月21日消息：31億的訂單項(xiàng)目終于催生出東方園林近8個(gè)月來(lái)的最高股價(jià)。
5月8日，東方園林（002310.SZ）發(fā)出公告稱，已與襄陽(yáng)市人民政府簽署了《襄陽(yáng)市景觀系統(tǒng)建設(shè)合作框架協(xié)議》，協(xié)議金額約為人民幣31.2134億元，為公司市政園林項(xiàng)目的最大單。
該公告一出，東方園林的股價(jià)應(yīng)聲大漲，在當(dāng)日創(chuàng)出了105元的新高。不過(guò)隨后幾日逐漸回落，截至5月17日，公司股價(jià)已回落至95.70元。
襄陽(yáng)項(xiàng)目無(wú)疑是個(gè)好故事。然而記者查詢公司一季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，東方園林目前簽署的市政園林項(xiàng)目達(dá)15個(gè)，其中6個(gè)尚未開(kāi)工，剩下的項(xiàng)目中，鞍山、本溪、淄博等項(xiàng)目的平均回款金額僅為1000多萬(wàn)。
項(xiàng)目過(guò)多，進(jìn)展緩慢且回款太少，造成了東方園林資金鏈的嚴(yán)重緊張。而襄陽(yáng)項(xiàng)目的預(yù)先墊資，又將占據(jù)公司較大的流動(dòng)資金。大訂單的故事還能講多久？
“這個(gè)31億的項(xiàng)目要?dú)v時(shí)四年，平均一年8億不到，而且今年到目前尚未開(kāi)工，不會(huì)給公司造成太大的資金壓力。”東方園林證券代表唐海軍告訴記者。
襄陽(yáng)項(xiàng)目尚未開(kāi)工
東方園林公告顯示，工程發(fā)包人應(yīng)將支付景觀工程款的資金納入相應(yīng)年度政府預(yù)算?？杉词姑磕曩Y金只有8億元，對(duì)襄陽(yáng)市政府的資金也是很大考驗(yàn)。而記者查閱了襄陽(yáng)市2012年財(cái)政預(yù)算草案，發(fā)現(xiàn)今年襄陽(yáng)市預(yù)算支出一共約為47億元，其中涉及環(huán)境保護(hù)和城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出僅為8億。
為此，記者5月16日來(lái)到襄陽(yáng)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，目前襄陽(yáng)的項(xiàng)目確實(shí)還處在政府前期的整治階段，東方園林等后期景觀建設(shè)的公司目前尚未介入，按協(xié)議里說(shuō)的5月份開(kāi)工有難度。
在襄水河南渠兩岸景觀項(xiàng)目施工地，記者看到，挖土機(jī)還不斷在渠邊挖土。據(jù)了解，這目前是襄陽(yáng)市政府對(duì)南渠進(jìn)行的景觀、排污、水土保持、環(huán)境保護(hù)等綜合治理，為前期整治階段，總投資3400多萬(wàn)元。一位張姓師傅告訴記者：“這個(gè)路段今年3月份開(kāi)工，它原是個(gè)臭水溝。”記者沿著整個(gè)襄水河路段行走，一位路段施工的李師傅告訴記者，附近的拆遷才做完，整治工程剛剛開(kāi)始。
在談及襄陽(yáng)市政府是否有能力支付31億總工程款時(shí)，一位知情人士告訴記者：“現(xiàn)在襄陽(yáng)的發(fā)展勢(shì)頭很好，工程款分期分批付，壓力不會(huì)很大。只要東方園林初期有足夠現(xiàn)金流支撐，風(fēng)險(xiǎn)可以掌控。”
保障地塊轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)
事實(shí)上，東方園林并不怕襄陽(yáng)政府沒(méi)錢(qián)還。在本次協(xié)議中，襄陽(yáng)市政府指定了四個(gè)保障地塊，以其出讓收入作為支付景觀工程款的來(lái)源之一。這也是東方園林近年來(lái)為防止壞賬，采用的“土地保障回款模式”。
“該模式是東方園林轉(zhuǎn)身房地產(chǎn)的一個(gè)征兆。目前政府給東方園林的保障地塊多為住宅或者商用，現(xiàn)在對(duì)地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，如果政府轉(zhuǎn)讓土地時(shí)流拍，東方園林極有可能借此將其攬入懷中。” 一位券商研究員告訴記者。他透露，東方園林目前抓住了地方政府想建“宜居城市”的心理和需求，直接與政府高層談，根據(jù)核心項(xiàng)目做出框架協(xié)議，可以很快地獲取到市政項(xiàng)目。
該人士還透露，去年?yáng)|方園林的實(shí)際控制人又成立了東方城置地，與東方園林景觀走，一條龍下來(lái)，不乏由市政園林逐漸轉(zhuǎn)型為地產(chǎn)園林的可能。
對(duì)上述說(shuō)法，唐海軍表示，東方園林目前沒(méi)有轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)計(jì)劃，也不會(huì)直接受讓政府地塊。而對(duì)于東方城置地問(wèn)題，因?yàn)椴皇且粋€(gè)公司，不方便回應(yīng)。
現(xiàn)金流能否支撐？
東方園林的訂單故事能講多久，取決于公司的資金鏈。與同行其他公司相比，東方園林經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回收的現(xiàn)金僅占營(yíng)業(yè)收入48%，低于普邦園林(002663,股吧)的87%、棕櫚園林(002431,股吧)的61%和鐵漢生態(tài)(300197,股吧)的59%。
一季報(bào)顯示，東方園林目前的應(yīng)收賬款仍高達(dá)12億；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-3.8億，較去年同期減少105%；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也接近-1億，較去年同期減少1441%。
唯一值得期待的是增發(fā)。其申請(qǐng)從去年開(kāi)始就在證監(jiān)會(huì)審核，截至目前仍未獲批。“公司的增發(fā)申請(qǐng)確實(shí)仍在證監(jiān)會(huì)審核，目前沒(méi)有變化。”唐海軍表示。
此時(shí)出現(xiàn)31億元大單，公司的現(xiàn)金流都能支撐？對(duì)此，唐海軍回應(yīng)稱，銀行方面之前批準(zhǔn)了公司27億的授信額度，今年的現(xiàn)金流也會(huì)隨著營(yíng)業(yè)收入的增加有所改善，應(yīng)收賬款在慢慢回籠，公司現(xiàn)在的資金鏈沒(méi)有問(wèn)題，也不會(huì)被這個(gè)分期付款的31億訂單“壓垮”。
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(來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) )