中國(guó)園林網(wǎng)3月5日消息：一、事件概述
2月27日，公司發(fā)布2012年業(yè)績(jī)快報(bào)，1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)39.46億、6.40億元，同比增長(zhǎng)35.61%、42.22%，基本每股收益2.12元。
二、分析與判斷
受項(xiàng)目進(jìn)度影響，業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2013年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將加速
公司在12年三季報(bào)預(yù)計(jì)12年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為45%-70%，此次業(yè)績(jī)快報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)42%，略低于此前業(yè)績(jī)預(yù)告。主要是由于受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，湖北襄陽(yáng)景觀工程等項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間晚于計(jì)劃時(shí)間，影響了工程進(jìn)度，從而業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。但公司2012年市場(chǎng)開(kāi)拓順利，訂單儲(chǔ)備豐富，我們預(yù)計(jì)2012年全年新簽框架協(xié)議300億左右、新簽合同80億元左右，同時(shí)隨著公司增發(fā)預(yù)案在13年積極推進(jìn)，將為公司提供充沛資金，2013年業(yè)績(jī)加速釋放可期。
行業(yè)政策利好不斷釋放，2013年政府換屆完成，有望進(jìn)入合同密集落地期
“十八大”以來(lái)，新型城鎮(zhèn)化、美麗中國(guó)以及《生態(tài)保護(hù)十二五規(guī)劃》等政策將提升整個(gè)園林行業(yè)的增長(zhǎng)空間，園林行業(yè)迎來(lái)發(fā)展的最大機(jī)遇。隨著2013年政府換屆完成，新一輪地方投資啟動(dòng)，市政園林項(xiàng)目或?qū)⒚芗尫懦鰜?lái)，同時(shí)公司土地保障模式已經(jīng)運(yùn)作成熟，我們預(yù)計(jì)2013年公司有望進(jìn)入合同密集落地期。預(yù)計(jì)2013年新簽框架協(xié)議及落地合同將顯著高于2012年。
三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
預(yù)計(jì)公司2012-2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)42.2%、55.7%、48.4%，全面攤薄后EPS分別為2.12元、3.30元、4.90元。維持公司強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)99-107元，對(duì)應(yīng)2013年EPS30-32倍PE.
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
業(yè)績(jī)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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